第二章节资金的时间价值.pptVIP

(2)等差终值计算（已知G，求F） §3 资金的时间价值 三、资金时间价值的计算公式 ①现金流量等差递增的公式 ②现金流量等差递减的公式 ①现金流量等差递增的公式 ②现金流量等差递减的公式 例题 AG=? （3）等差年金计算（已知G，求A） 定差年金因子 等差数列年金公式 (n-1)G PG 0 1 2 3 n-1 n 2G G 0 §3 资金的时间价值 三、资金时间价值的计算公式 三、资金时间价值的计算公式 t =1,…,n g — 现金流量逐年递增的比率 0 1 2 3 4 n-1 n A(1+g) A(1+g)2 A(1+g)3 A(1+g)n-2 A(1+g)n-1 A §3 资金的时间价值 3.等比系列现金流量 （1）等比系列现值计算 （2）等比系列终值计算 §3 资金的时间价值 三、资金时间价值的计算公式 或 等比系列现值系数 或 等比系列终值系数 小结：复利系数之间的关系 §3 资金的时间价值 注意 互为倒数 四、复利计算小结 五、实际利率、名义利率和连续利率 （一） 实际利率与名义利率的含义 实际利率：年利率的计息周期等于计算周期。 名义利率：年利率的计息周期不等于等于计算周期。 计息周期：计算利息的时间单位。 付息周期：在计息的基础上支付利息的时间单位。 例如： 年利率为12％，每年计息1次——计息周期等于付息周期，都为一年，12％为实际利率； 年利率为12％，每年计息12次——计息周期为一年，付息周期为一月，12％为名义利率，实际相当于月利率为1％。 §3 资金的时间价值 例题 则：单位计息周期的利率为r/m， 设：P — 年初本金；F — 年末本利和；L — 年内产生的利息； r — 名义利率；I — 实际利率；m — 在一年中的计息次数。 2.实际利率与名义利率的关系 §3 资金的时间价值 五、名义利率与实际利率 现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表2-1： 10.52% 0.0274% 365 日 10.47% 0.833% 12 月 10.38% 2.5% 4 季 10.25% 5% 2 半年 10% 10% 1 年 10% 年实际利率( ) 计息期利率(i=r/m) 年计息次数(m) 计息期 年名义利率(r) 表2-1 从上表可以看出，每年计息期m越多， 与r相差越大。 §3 资金的时间价值 在进行分析计算时，对名义利率一般有两种处理方法： 将其换算为实际利率后，再进行计算。 直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整。 五、名义利率与实际利率 例题 §3 资金的时间价值 3.连续复利 计息周期无限缩短 （即计息次数m→∞） i=？ 五、名义利率与实际利率 计息周期小于资金收付周期 【例2-15】 每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ 解法1：按收付周期实际利率计算半年期实际利率 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 解法3：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付来计算 F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000 ＝12028.4元 A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元 一季度 二季度 三季度 四季度 一季度 二季度 三季度 四季度 解法2：按计息周期利率，且把每一次收付变为计息周期末的等额年金来计算 熟悉现金流量的概念 熟悉构成现金流量的基本经济要素 掌握现金流量图的绘制及主要注意事项 掌握利润总额、所得税的计算及净利润的分配顺序 熟悉资金时间价值的概念 掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式 掌握名义利率和实际利率的计算 掌握资金等值计算及其应用 本章要求 本章重点 现金流量的概念、分类及其确定 资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式 单利与复利 名义利率和实际利率 本章难点 等值的概念和计算 名义利率和实际利率 参考文献 [1]刘晓君.技术经济学[M].北京：科学出版社，2008； [2]刘晓君.技术经济学（第三版）[M].西