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时间价值下供应链多期道德风险激励机制的研究 　　[摘 要] 本文在供应链中提出基于时间价值的激励契约设计理论，研究了在信息对称和不对称情况下，供应链企业中制造商如何对供应商设计多期最优激励机制来达到防范道德风险的问题。在信息对称的情况下，帕累托最优水平可以达到，制造商支付给供应商固定工资，且制造商支付给供应商的固定工资与供应商的努力成本系数呈负相关，与供应商的能力、最大保留收入呈正相关；在信息不对称的情况下，帕累托最优合同无法实现，制造商必须付出代理成本。当制造商与供应商合作期限无限长时，制造商的期望收益现值总额与激励成本现值总额分别趋近于一个定值。 　　[关键词] 供应链； 时间价值； 道德风险； 激励机制 　　doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 17. 031 　　[中图分类号] F273.7； F252.24 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2013）17- 0063- 04 　　1 引 言 　　供应链是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，将供应商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体的功能网链结构模型。它可以带来市场、技术、资本和风险四大方面的竞争优势。但是供应链的企业都是独立的法人实体，都以利润最大化为目标向企业的投资者负责。为了获得更有利的竞争地位，企