资本市场新制度跟中小企业上市.pptVIP

　　　　　　　　　　：国内家电连锁经营企业排名第二，上市两年时间实现销售收入扩张近3倍； 　　　　　　　　　　：国内首家纯互联网服务业企业，2006年6月30日中国化工网平台在全球所有商业网站中的流量排名为第3038位，在我国专业化工网站中位局第一。 70,000,000×15＝1,050,000,000 公司上市的广告效应 传播效应——一传十，十传百 7000万——机构投资者、个人投资者 10亿人——利益相关者、利益无关者 利益相关1——行业、客户、竞争者 利益相关2——合作者、政府、债权人 利益相关3——员工、邻里、亲朋 广告效应的一个例子－－山东药玻与山东鲁阳 山东药玻（600529）与山东鲁阳均位于山东省沂源县，两家企业都是在各自领域内市场占有率超过50%的龙头企业。 山东药玻2002年由平安证券保荐上市，山东鲁阳2006年上市。 山东鲁阳上市之前，在国内著名的搜索引擎百度（B）上以“山东药玻”为关键词可检索出32,900条信息，而以“山东鲁阳”为关键词仅检索出2,940条信息，这种信息量上的巨大差距可以反映出公众媒体对两个企业关注程度的差异。 造成这种差异的主要原因就是山东药玻在2002年成为上市的公众公司，被投资者所关注，企业的知名度迅速提高，而山东鲁阳只能是在小范围内为人所知的一个优秀企业。 改制上市的一般流程 第一阶段的主要工作内容 设计改制重组方案，成立股份有限公司 1、对公司的资产、负债、业务、人员、机构等情况进行全面深入的了解和分析（尽职调查）。 2、在充分考虑法律中有关公司公开发行股票并上市的规定基础上，结合公司实际，设计改制重组方案。改制方案的设计力求做到拟上市公司资产质量好盈利能力强，发展前景良好，五独立（资产、业务、财务、人员、机构）。 3、按改制重组方案的要求对公司资产进行审计和评估。 4、将改制重组方案报有关主管部门批准（如需）。 5、召开创立大会，完成工商登记，正式设立股份有限公司。 第二阶段：上市辅导 1、按中国证监会的有关规定向当地证监局报送辅导协议、辅导计划等材料进行上市辅导备案。 2、对公司董事、监事、占公司股份5%的股东、高级管理人员进行上市辅导。 3、严格按上市公司的要求进行公司运作，发现问题及时整改。 4、制订募集资金使用方案等与申请公开发行股票有关的方案。 5、向当地证监局汇报辅导实施情况和公司规范情况。 第三阶段：辅导验收，制作申请材料 1、辅导期满，向当地证监局申请对上市辅导情况进行验收。 2、辅导验收合格，按中国证监会的规定制作全套首次公开股票申请文件。 3、将申请文件送交主承销商进行内部审核。 4、通过主承销商内部审核，全套申请材料上报中国证监会。 第四阶段：中国证监会审核 1、按中国证监会的有关规定补充和完善申请材料。 2、在规定期限内回复中国证监会对申请材料的反馈意见，直到中国证监会审核人员认为可以送交发行审核委员会时为止。 3、在发行审核委员会的审核会上回答发审委委员的问题。 4、发审委进行投票表决，通过公司首次公开发行股票的申请。 第五阶段：核准申请，等待发行 1、按中国证监会的有关规定向报送公司通过发审会以后的重大事项。 2、制订公司股票发行和路演方案，联系证券交易所和有关媒体。 3、中国证监会根据市场情况下发核准文件，核准公司股票发行。 第六阶段：股票发行并上市，募集资金到账 1、接到中国证监会的核准文件，按规定在指定报纸上刊登招股说明书摘要，在指定网站上披露有关申请材料。 2、进行网上路演，回答投资者的问题。 3、实施发行计划，募集资金。 4、募集资金到账后进行工商登记变更，向证券交易所报送上市申请文件。 5、刊登上市公告书。 6、举行挂牌仪式，公司股票正式上市交易。 改制上市时间进度表（适用于可连续计算业绩的情况） 广东蓉胜案例 发改委认为公司产品在国内存在产能过剩问题； 公司主要原材料铜的价格上涨，公司对未来盈利的分析中未充分分析这一因素； 行业外部环境发生重大变化，公司毛利不高，上游原材料涨价导致成本上升，如果不能向下游转嫁成本，未来的盈利能力受到较大影响。 江苏澳洋案例 环保问题－《中国环境报》报道公司下属企业污水超标20倍，致使220万亩农田被污染，遭受环保罚款，并被列为某地十大不法排污企业之一 。 在过去几年内数次发生环保事故，造成环境污染，其中有两次受到相关部门处罚，招股书未对该等情况进行完整披露，尤其是对有关媒体报道，公司在上会陈述时未能予以澄清。 荣盛房地产案例 深圳惠程电气案例 国家发改委意见认为该行业竞争激烈。公司主要从事电源类材料，未能就公司产品品质高于同行业同类产品进行详细说明，导致发改委对公司所处行业产生误解； 公司资产负债率过低，应收账款增长快，主营业务利润2006年上半年下降较快