创新型企业价值评估方法的选择及案例分析-工商管理专业论文.docxVIP

原创性声明 本人郑重声明:所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行研究工作所取得的成 果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文不包含任何他人或集体已经发表的作品内 容，也不包含本人为获得其他学位而使用过的材料。对本论文所涉及的研究工作做出贡献 的其他个人或集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本 人承担。 学位论文作者签名: 五巧有 日期: to /3;. t- ‘ 2 关于学位论文版权使用授权的说明 本人完全了解河北工业大学关于收集、保存、使用学位论文的以下规定:学校有权采 用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文:学校有权提供本学位论文全文或者部 分内容的阅览服务;学校有权将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交 流;学校有权向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和电子版。 (保密的学位论文在解密后适用本授权说明〉 学位论文作者签名: 互勿将 导师签名:J伊J象  日期: 2-0 /3.5 丁 8 日期: J.7 1$. j- ，rO 摘 要 近年来，我国越来越多的企业在整合资源、整合产业、整合市场。伴随而来的 是不断出现的企业间的资产置换、股权收购、企业并购，尤其是上市公司的并购重 组项目日益增多。企业之间的并购重组已经成为我国资本市场不可忽视的经济现象， 企业价值评估工作在并购重组中发挥着较为重要的作用。 随着我国越来越多的创新型企业的出现，涉及这些企业上市、股权转让、 企业重组等经济行为，需要进行企业价值评估。企业价值评估问题逐渐在理论界 和评估实务中得到广泛关注。我国资产评估界经过二十多年的学习、探索和研究， 资产评估方法已逐步与国际先进评估方法接轨、趋同。在评估企业价值时，评估方 法的选择尤为重要。 本文对常用的企业价值评估方法进行了介绍和比较分析，介绍了企业价值 评估的三种基本方法即成本法、市场法、收益法。着重对收益法中的现金流量 折现模型进行了介绍。作者结合创新型企业的特征和各种评估方法的优缺点， 分析了创新型企业价值评估与一般企业价值评估的异同点。并以一家软件公司 的企业价值评估为例，分别运用收益法、成本法、市场法对其企业价值进行了 评估和分析比较，并选择其中一种方法的结果作为最终评估结论。案例中着重 演示了现金流量折现模型中参数选择过程和具体评估计算操作步骤，为企业价 值评估尤其是创新型企业的价值评估提供有益的参考。通过对比分析，作者认 为收益法中的现金流量折现模型是比较适合我国创新型企业现状的评估方法。 最后，结论部分指出了研究中的一些不足和对今后研究的展望。 关键词：企业价值 创新型企业 企业价值评估方法 自由现金流量模型 评估方法选 择 i ABSTRACT With the continuous development of Chinas socialist market economy, the increasingly accomplished enterprises integrate their resources, industries and markets. This is accompanied by asset exchanges, equity acquisitions, mergers and acquisitions among enterprises, mergers and acquisitions among listed companies is emerged in large numbers especially. Mergers and acquisitions has become the economic phenomena that cannot be ignored in Chinas capital market. Thus, corporate valuation plays a more important role in mergers and acquisitions. Accompany with more and more innovative enterprises are established in China, corporate valuations are needed to support their economic behavior of IPO，equity transfer, corporate restructuring and so on. Corporate valuation received extensive attention in the fields of theory and assessment practices gra