员工激励计划的实践　.doc

员工激励计划在A股、港股和美股的实践 本文将重点对员工股权激励计划的概况、内容进行分析，向读者普及激励计划的背景知识，并 将结合案例解析IPO公司在制定员工激励计划时需要注意哪些问题。 员工股权激励计划的背景和类型 员工股权激励计划并不针对某一类上市公司，在国内A股企业、在香港的小红筹项目和在美国 的中国概念股项A （中概股）的IPO环节中均有实践。而股权激励木身的作用是非常巨大的， 对非上市的中小型企业而言，通过股权激励能够适当地降低薪酬流出和经营成本，将缓解公司 面临的资金短缺问题。与此同时，也可以提商公司经营业绩，留住绩效商、能力强的核心人才。 对老股东而言，实行股权激励有利于实现股东与管理层的分离，完善企业法人制度，避免了一 家独大的局面。另一方面激励机制使得管理层与股东有了更加一致的迫求，将一定程度上约朿 管理层的行为。对公司员工而言，实行股权激励有利于激发员工的积极性，留住高素质管理团 队和科研人才，提高管理层的忠诚度。 A股市场的员工激励计划以K营企业为主，2012年度创业板和中小板分别有41家和38家公司 公布丫股权激励方案，占A股全年公告总数的将近八成。2013年前三个季度披露激励计划进 展的285家企业中有1 10家为创业板，由此可见创业板和中小板是股权激励的绝对主力。A股 的员工激励计划包括业绩股票、股票期权、认股权证、虚拟股票、受限制股份单位计划（受限 股）等，其屮股票期权和受限股是比较常见的类型。股票期权是上市公司给予企、Ik管理层和研 发人员在-?定期限内以苹先约定的价格购买公司普通股的权利；受限股则是授予持有人-?定数 量的激励股份，但是出售这种股票的权利受到限制，只有在特定惜况不才能出售。 小红筹架构下的员工激励计划包括三种类型：期权计划、股息派发计划和受限制股份单位计划 (受限股)，其屮期权计划是目前在屮国最常见的类型，受限股其次。简单来说，期权计划和 受限股形式上最大的区别是员工先拿到股权，还是后拿到股权。期权计划是由参与激励计划的 员工持有期权，在满足条件时行使权利拿到属于自己的股权成为股东；而受限股的规则则不同， 员工一幵始就拥有股权，但这种所有是附条件的，条件未成就时如果员工违反了约定则股东有 权收bl该项股权。此外招股书对员工激励计划是按照不冋类型分别披露的原则进行披露。 而中概股的员工激励计划包括的类型有：期权计划、受限股、限制性股份单位(受限股)、股 息等价物(dividendeq uivalents)、股份增值权(shareap preciationri ghts)、股份支付 等，其中期权计划、限制性股份和受限股是最常见的三种类型。此外中概股招股45是按照通过 时间对员工激励计划进行披露，并以通过年份命名。而每个计划采纳的激励类型可能包拈丫期 权计划、限制性股份、限购股和其他。 员工激励计划的内容、方案和外汇登记 以不将重点对受限股和股息派发计划的内容、计划方案和外汇登记惜况进行简单介绍。采用员 工激励计划的拟上市企业很多，然而由于所在资本市场以及企业自身情况不同，因而实际执行 的激励计划有很大的差别。A股的员工激励计划主耍包拈：股票期权，例如屮捷股份、宏图高 科、乐视网；受限股，例如宝钢股份、苏泊尔、复里医药：以及认股权证。小红筹的员工激励 计划通常包括三种类型：受限股，例如天鸽互动、W雅互动及科通芯城；股息派发计划，例如 万洲国际、协众国际控股、永达汽车、新城发展控股、世纪睿科：还有期权计划，这个在红筹 中比较常见故不赘述。而2 012年至今共有19个中概股在美国纽交所或纳斯达克公开发售，包 拈唯品会、58同城、去哪儿IM、京东、迅S以及近H在纽交所挂牌的阿里巴巴等，儿乎均采用 丫期权计划和受限股的激励力案 内容：期权计划和股息派发计划的主要内咨包括：y的或背景、对象、授予条件和程序、有效 期、管理、没收及转让事项等。受限股的主要内容包括：目的或背景、对象、有效期、授出限 制、受限制股份平位所附权利（是否能转让、就其相关的股份是否有投票权及分红权问题）、 管理、没收及转让事项等。激励计划通常包含丫收回条款，即在奖励对象与公司终止丫劳动关 系或违反了竞业禁止条的情况下，公司有权没收授予其但尚未行权的奖励，或者回购其已经持 有的股份，回购通常按照票面价使或对价进行支付。 对象：董事、经理等高管、核心研发人员以及少量的其他关联人士。一般來说在制定激励方案 时员工会被授予期权计划，而董事、高级管理人员等会被授予限制性股份或限制性股份单位将 其与企业经营绑定并限制其行为。特殊情况下，激励对象还讨能包括上市公司以外的公司及其 员丄，典型的如阿里巴巴的授予支付宝期权计划等。激励计划的管理人一般为董事会或董事会 下设的专委会，管理人有权决定每位激励对象的行权时间和行权条件，并在奖励合同中进