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二、销售百分比法 例1：某企业上年度实现销售收入3000万元，当年敏感性资产占收入的比例为32%，敏感性负债占收入的比例是8%。该企业的销售净利率为4%，股利支付率为40%。预计计划年度企业销售将增长25%，假设该企业上年度的折旧费用为30万元。试计算该企业计划年度外部融资额？ 每增加1元收入需要增加的资金投入为： 32%-8%=24% 计划年度净利润=3000*（1+25%）*4%=150（万元） 内部留存收益=150*60%=90（万元） 外部融资额=3000*25%*24%-（90+30）=60（万元） 二、销售百分比法 例2：某公司上年销售额1000000元（公司最大生产能力），销售净利率4%，已分配利润为税后利润的50%。计划年度预计销售额1500000元，预计销售净利率、已分配利润占税后利润的比例均与上年相同。上年资产负债表如下：(单位:万元) (五)净资产收益率 净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100% 一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本 获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投 资人、债权人的保证程度越高。? (六)资本保值增值率 资本保值增值率=期末权益者总额/期初权益者总额?×100?％一般认为，资本保值增值率越高，表明 企业的资本保全状况越好，所有者权益增 长越快，债权人的债务越有保障，该指标 通常应大于100％。? (七)每股收益? 每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净利润 与年末普通通股总数的比值，反映普通股的获利水平。其计算 公式为：?每股收益=?期末净利润÷期末总股本  上式中的分母也可以用普通股平均股数表示，按平均数计 算的每股收益指标可按下列公式进行分解：?每股收益=主营业务收入净利率×总资产周转率×股东权益比率×平均每股净资产?注意：此处的“股东权益比率”即为“权益乘数”。? 每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行 在外的普通股平均股数来计算。 (八)每股股利? 每股股利指上市公司本年发放的普通股 现金股利总额与年末普通股总数的比值。 其计算公式为：? 每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数  (九)市盈率? 市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股 收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润 愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬 和风险。其计算公式为： ?市盈率=?当前每股市场价格/每股税后利润  (十)每股净资产 每股净资产是上市公司年末净资产(即股东权 益)与年末普通股总数的比值。其计算公式为：?每股净资产= 股东权益÷股本总额。 这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每 股净资产越高, 股东拥有的资产现值越多。? 四、发展能力分析? (一)销售(营业)增长率? 销售（营业）增长率=本年销售（营业）增长额/上 年销售（营业）总额*100%销售(营业)增长率若大于零，表示企业本年主营业 务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快， 企业市场前景越好。? (二)资本积累率 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者 权益*100%  资本积累率若大于零，则指标值越高表明企 业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力 越大。? (三)总资产增长率 总资产增长率=本年总资产增长额/年初资 产总额*100% (四)三年销售平均增长率 三年销售平均增长率 =[（当年主营业务收入总额／三年前主营业务收入总额)?－1]×100％? 一般认为，该指标越高，表明企业主营业务 持续增长势头越好，市场扩张能力越强。? (五)三年资本平均增长率 三年资本平均增长率? =[（年末所有者权益总额／三年前年末所有者权益总额）?－?l]×100％?一般认为，该指标越高，表明企业所有 者权益得到保障的程度越大，应对风险和 持续发展的能力越强。 第四节?财务综合分析? 一、财务综合分析的含义及特点 二、财务综合分析方法? 一、财务综合分析的含义及特点 (一)财务综合分析的含义? 财务综合分析，就是将营运能力、偿债 能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面纳入一 个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财 务状况进行解剖与分析。? (二)财务综合分析的特点? 财务综合分析的特点体现在其财务指标 体系的要求上。综合财务指标体系的建立应 当符合以下要求：?(1)指标要素齐全适当；?(2)主辅指标功能匹配；?(3)满足多方信息需要。 二、财务综合分析方法 财务综合分析方 法主要有杜邦财务 分析体系和沃尔比