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互联网金融众筹风险与控制研究 摘要:互联网金融众筹有望成为解决当前我国中小微企业融资难问 题的新方法。但是在实际实施的过程中，因为市场环境不成熟表现出 来一系列的投资风险，社会上出现了很多非法集资和民间借贷的“地 下市场”，导致人们将“众筹”和“非法集资”联系起来。基于此，探 讨互联网金融众筹风险的类型、成因及解决对策，希望对我国金融改 革的发展具有一定的理论参考价值。 本文采集自网络，本站发布的论文均是优质论文，供学习和研究 使用，文中立场与本网站无关，版权和著作权归原作者所有，如有不 愿意被转载的情况，请通知我们删除己转载的信息，如果需要分享， 请保留本段说明。 关键词：互联网金融；众筹模式；风险；监管与控制 中图分类号：F832文献标志码：A文章编号：1673-291X(2017) 17-0106-05 一、问题的提出 随着互联网技术趋于成熟，互联网与金融行业之间开始融合，并 且不断深化与发展，特别是近几年社交网络、移动支付、大数据和云 计算等信息变革的出现，使得传统的金融模式也发生了革新一一互联 网金融模式［1］。互联网金融带动了金融经济的变革与发展，提高了 金融服务的效率，便捷了人们的生活。 中国政府在“十二五”期间有意识地放缓经济发展的速度，致力 于经济产业结构的优化调整，致力于中国企业产品质量的开发与提升， 致力于环境保护；鼓励民间资本的融入，鼓励“万众创业、全民创新”。 这些政策给互联网金融众筹带来Y发展机遇。如今民间大量的中、小 微企业面临融资难的问题，正好为互联网金融众筹提供了丰富的成长 土壤。 但是，同时也产生了很多的经济社会问题。比如，P2P平台破产， 投资人卷款跑路，甚至有人借助平台的名义举行非法集资等活动。社 会上出现丫很多非法集资和民间借贷的“地下市场”，导致人们将“众 筹”和“非法集资”联系起来。这一系列的社会经济问题，其实质是 互联网金融存在的风险问题。因此，在机遇与挑战面前，互联网金融 下的金融众筹模式将如何适应市场的需求与发展，并有效校制其风险 性是本文研究的主要问题。 二、互联网金融众筹概述 （一）互联网金融众筹的概念 众筹，英文“Crowd Funding”，即向大众募集资金。互联网金融 众筹是“互联网+金融”的创新事物：项0发起人通过众筹平台进行项 目融资，特点是门槛低、多样化、创意化、群众化［2］。互联网众筹聚 集了社会富余的闲散资金，优化了融资者与投资者各自所掌握的资源 配置关系，极大提高了资本利用率。项H发起人、平台、投资者是众 筹三要素。众筹平台运作模式（如图1所示）：融资者将需要融资的 项目策划提交到众筹平台，经过审核通过后，在平台上公布项目相关 信息，公众可以根据自己的兴趣选自进行投资［3］。 （二）众筹模式的发展现状 众筹模式是一个新兴的朝阳产业，是随着互联网技术的发展而产 生的，起源于美国，随后蔓延到世界各地，己经成为当代社会企业融 资的秉要途径。 众筹在国外的发展现状 美国在众筹行业发展中占有领先地位，拥有很多著名的众筹平台， 如Kickstarter和Indiegogo。美国众筹最初主要是在艺术领域，世 界上第一个众筹平台就是Artist Share （艺术家分享网站），随后蔓 延到各行个领域。Kickstarter是全球S大的综合型众筹平台，实行 “ALL OR NOTHING”的原则。该平台自2009年上线后，己经成功筹集 资金上亿美元，其成功运营促进了众筹行业的繁荣发展。 2008年金融危机的背景下，股权众筹快速发展，为解决微小企业 融资问题提供了重耍途径。但是，股权众筹的合法性有待商榷，而且 还涉及到监管问题。2012年奥巴马签署了《创业企业融资法案》 （Jumpstart Our Business Startups Act,简称 JOBS 法案），该法 案肯定了众筹的合法性，允许企业公开融资和创业企业进行股权众筹 ［0。 虽然欧洲的众筹行业相较于美国起步晚，但发展速度还是很快。 英国的首个股权众筹平台Crowd Cube于2011年成立，2013年被承认 合法；还有世界上第一个众筹出版社Unbound同年成立。Gambitious 是一家游戏众筹网站，2012年诞生于荷兰。目前，欧洲由于各国的发 展以及需求的不同，众筹主要分为三类：捐赠或奖励、借贷、股权。 在经历了主权债务危机后，欧洲发展协会提出欧盟成员国应支持众筹 平台的建设与发展，将众筹纳入欧盟“2020战略”，促进欧洲?济发展。 总而言之，国外的众筹平台主要分为四大类型：债券类、股权类、 回报类、捐赠类。涉及的领域也是非常全面的，如房地产、股权、教 育出版、音乐、游戏、旅游、时装，还有众筹社交网站。金融众筹己 经被世界发达国家接受了。 众筹在国内的发展现状 众筹在中国市场还处于起步阶段。2011年