《财务管理》-重点.docVIP

思考题 财务管理 （21世纪赵德武教材） 第 一 章 1、如何理解财务管理的对象是资本流转 ？ 2、财务管理内容包括那些？ 财务管理的内容：筹资、投资、营运资金管理、收益分配（股利决策）（一）投资决策 它是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。企业的投资决策，按不同的标准可以分为：1.项目投资和证券投资 项目投资是把资金直接投放于生产经营性资产，以便获取营业利润的投资。 证券投资是把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。 2.长期投资和短期投资 它是影响所及超过一年的投资。长期投资又称资本性投资。用于股票和债券的长期投资，在必要时可以出售变现，而较难以改变的是生产经营性的固定资产投资。长期投资有时专指固定资产投资。短期投资是影响所及不超过一年的投资，短期投资又称为流动资产投资或营运资产投资。 （二）筹资决策 筹资一般是指筹集资金。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。可供企业选择的资金来原有许多，我国习惯上称“资金渠道”。按不同的标志，它们分为： 1.权益资金和借入资金 权益资金是企业股东提供的资金。它不需要归还，筹资的风险小，但其期望的报酬率高。 借入资金是债权人提供的资金。它要按期归还，有一定的风险，但其要求的报酬率比权益资金低。 2.长期资金和短期资金 长期资金是企业可长期使用的资金，一般包括长期负债和权益资金。 短期资金一般是指在一年内要归还的短期借款。也就是说短期资金的筹集应主要解决临时的资金需要。 （三）股利分配决策 它是在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资。 主要公式是 利率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率 3、如何理解财务管理目标？ （1） 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ①符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；②资本的使用权最终属 于获利最多的企业；③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。 （2） 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷 ①没有考虑货币的时间价值； ②没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ③没有考虑风险因素； ④可能会导致公司的短期行为。 2、每股收益/ 利润（股东财富）最大化 （1）股东财富最大化作为财务管理目标的优点 ①能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素；②能够克服企业在追求利润上的短 期行为；③能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求 （2）以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点 ①只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；②股票价格的变动是受诸多因素 影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；③实际工作中 可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。 3、企业价值最大化 （1）公司价值最大化作为财务管理目标的优点 ①考虑了货币的时间价值和投资的风险价值； ②反映了对公司资产保值、增值的 要求； ③有利于克服公司的短期行为；④有利于社会资源的合理配置，实现社会效益 最大化。 （2）以公司价值最大化最为财务管理目标的缺陷 ①对非上市公司很难适用； ②公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其价 格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来 了一定的问题。 4、财务管理应树立那些理念？ 5、简述企业资本的所有权结构。 不同利益主体的利益冲突与协调 1．经营者与所有者的利益冲突： （1）二者之间代理关系产生的首要原因：资本所有权与经营权的分离。股东：货币性 收益目标。经营者：货币性收益与非货币性收益目标。 （2）会产生：逆向选择与道德风险 （3）解决方法：监督机制、激励机制 2．所有者与债权人的利益冲突 （1）二者之间代理关系产生的首要原因：风险与收益的“不对等契约”。股东强调借入 资金的收益性，债权人强调贷款的安全性 （2）会产生：股东不经债权人同意，将资金投资于风险更高的项目。股东举新债换旧 债，致使债权人旧债价值降低。资本侵蚀、债权转移。 （3）解决方法：提高资本贷放的利率；在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。； 一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回 贷款。 3．企业与社会的利益冲突与协调 （1）社会成本是指公司经营过程中产生，不能追索或向公司收取费用以弥补的成本 （2）当公司知道存在巨大社会成本时，财富最大目标应服从广义的社会利益。 6、财务管理的功能如何？ 资金的筹集,投放,耗费,回收和分配五个方面 7、试述企业财务循环系统的内容。 财务循环是指财务管理工作从起点到终点的全过程。它可以