第九章基金市场-精品·公开课件.ppt

第九章 基金市场 基金的含义 基金的特点 基金的分类 我国基金的现状分析 本文主要介绍证券投资 基金指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式 第一节 基金及基金市场概论 一、基金的定义和形式 1、什么是基金 通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票，债券等金融工具投资。并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式 基金的当事人 投资人 管理人 托管人 2、基金的起源 投资基金起源于英国 当英国经历工业革命之后，中产阶级积累了大量的财富，随着国力的扩展，资金由英国流向美洲新大陆与亚洲地区，但由于对于海外投资市场不熟悉，所以投资风险非常高，投资人开始寻找值得信赖的人士，委托他们代为处理海外投资事宜，由此投资信托事业初具雏形——投资人与代理投资人之间的信托事业 直到1868年，在英国始有伦敦海外殖民政府信托的创立，是目前记载最早的证券投资信托公司的组织 第一次世界大战以后，美国经济快速起飞，国民所得大幅提高，一般民众对于投资理财产生了强烈的需求，于是引进了英国的证券投资信托制度 投机泡沫终于在30年代金融风暴中破灭，许多经营不善的投资公司纷纷倒闭，投资人损失惨重 美国政府为了健全市场和保障投资人权益，1934年通过了《证券法》和1940年《投资公司法》，使得美国共同基金市场更为健全 1997年11月5日我国《证券投资基金管理暂行办法》由国务院批准，11月14日国务院证券委正式发布实施 《办法》就证券投资基金的设立、募集与交易，基金托管人与管理人资格条件、运作规范，基金持有人的权利与义务，投资运作与监督管理等都作了具体的规定 《中华人民共和国证券投资基金法》在2004年由十届人大常委会第五次会议表决通过。自2004年6月1日起施行 二、基金的特点 （1）集合投资 （2）组合投资，分散风险 （3）专家经营科学化管理 （4）流动性高变现力强 （5）交易费用低 　　 （6）安全性高 三、基金的功能 （1）为投资者拓宽投资渠道 （2）将储蓄转化为投资 （3）促进证券市场的发展 （4）促进上市公司治理结构的改善 （5）促进金融创新 第二节 基金的分类 一、按投资对象分类 债券基金、股票基金、货币市场基金、混合型基金、权证基金指数基金等 二、按组织形式分类 契约型基金和公司型基金 三、按能否赎回（交易方式）分类 封闭式基金和开放式基金 四、按投资目标分类 成长型基金、收入型基金和平衡型基金 五、按募集方式分类 公募基金和私募基金 国内基金、国际基金、全球基金、国家基金、镜子基金 封闭式基金和开放式基金 1．封闭式基金 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。又称为固定型投资基金。 基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。 封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。 决定封闭式基金期限长短的因素主要有两个： 一是基金本身投资期限的长短，一般如果基金目的是进行中长期投资（如创业基金）的，其存续期就可长一些，反之，如果基金目的是进行短期投资（如货币市场基金），其存续期可短一些。 二是宏观经济形势，一般经济稳定增长，基金存续期可长一些，若经济波浪起伏，则应相对地短一些。 存续期还应考虑基金发起人和众多投资者的要求来确定。 基金期限届满即为基金终止，管理人应组织清算小组对基金资金进行清产核资，并将清产核资后的基金净资产按照投资者的出资比例进行公正合理的分配 如果封闭式基金在运行过程中，因为某些特殊的情况，使得基金的运作无法进行，报经主管部门批准，可以提前终止。提前终止的一般情况有： （1）国家法律和政策的改变使得该基金的继续存在为非法或者不适宜； （2）管理人因故退任或被撤换，无新的管理人承继的； （3）托管人因故退任或被撤换，无新的托管人承继的； （4）基金持有人大会上通过提前终止基金的决议 2．开放式基金 开放式基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增持基金单位份额 为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平，但作为开放式基金来说，这是必需的 开放型投资基金与封闭型投资基金的区别 （1）基金规模的可变性不同 （2）基金单位的买卖方式不同