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株洲冶炼集团股份有限公司巨亏原因及的对策 　　摘要：株洲冶炼集团股份有限公司，曾经是湖南省有色金属行业的领导者，经营效率及盈利能力一直处于行业领先地位。然而2011年公司发生巨亏，归属上市公司股东的净利润亏损5.89亿元，每股亏损近1元。基于此，从内忧和外患两个方面分析该公司巨亏的原因，并给出相应的对策，以期对企业经营发展以警示。 　　关键词：株洲冶炼集团股份有限公司；巨亏分析；对策 　　中图分类号：F426 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）01-0105-03 　　一、公司简介 　　株冶冶炼集团有限公司由1956年建厂的株洲冶炼厂改制而成，2000年12月，株洲火炬金属有限公司经湖南省人民政府批准整体改制为湖南株冶火炬金属股份公司。2002年1月，株洲冶炼厂整体改制为国有独资企业：株洲冶炼集团有限责任公司。2004年8月，湖南株冶火炬金属股份有限公司在上海交易所上市，发行A股1.2亿元人民币。2007年4月，公司通过定向增发的方式，实现株冶整体上市，公司更名为株洲冶炼集团股份有限公司。公司拥有总资产60亿元，员工近6000人，主要生产铅、锌及其合金产品，并综合回收铜、金、铋、镉、铟、锗等多种稀贵金属和硫酸等附产品，铅锌能力达到55万吨，其中铅10万吨、锌45万吨。公司的经营理念是“以人为本，完美至上”，以“立足国内，面向全球”为基本思路，在原料采购、产品研究、生产及包装、产品售后等全过程中，竭诚为客户提供优质服务。“火炬”牌系列产品畅销全国70多个省、市以及西欧、美国、日本、澳大利亚、韩国、台湾、东南亚等20多个国家和地区。 　　二、公司亏损状况 　　2011年3月15日晚，株冶集团发布2011年年报，从年报中可以看出，报告期内实现营业总收入117.22亿元，同比下降7.10%；归属上市公司股东的净利润为亏损5.89亿元。公司2011年利润表主要会计数据如下： 　　三、亏损原因分析 　　2011年以来，伴随着铅锌价格的大幅下降，以及冶炼产能的大规模扩张，国内铅锌行业冶炼加工费下降明显，国内许多公司铅锌业务已经处于盈亏平衡甚至亏损的状态。株冶集团、锌业股份、罗平锌业等这些缺少上游铅锌精矿的企业所受冲击尤其大。在解释巨亏的原因时，株冶集团在年报中称，公司产生巨亏是因为锌产品价格波动，锌系列产品价差缩小；电、煤焦等动力资源价格上涨使加工成本上升、毛利减少；受价格波动影响，期末计提相应的存货跌价准备。 　　从2011年财务报表来看，报告期末，资产负债率为77.93%，比年初上升11.09%；流动比率0.73，速动比率0.21。年末资产负债率较年初有较大幅度升高，主要是因为经营性亏损。下面从公司201 1年的财务报表为出发点，从公司内外两个因素分析公司亏损的各方面原因。 　　（一）外部因素 　　1.国内外经济形势 　　2011年，全球经济复苏缓慢，欧元区国家主权债务危机越演越烈。美国经济虽然呈现出复苏迹象，但失业率仍处于较高水平，表明经济复苏过程较为缓慢。国内方面，继2010年的宏观调控方略，“控”仍成为2011年政府调控方针的关键词。纵观全年，中央把稳定物价作为宏观调控的首要任务，并频频“亮剑”，打出了一套控物价、保民生的“组合拳”。政府为调控物价和房地产市场，依旧实施从紧的货币政策，国内紧缩政策的延续对商品价格的抑制作用非常明显。 　　2011年金属锌呈现震荡下行，特别是从2011年8月份开始，欧元区主权债务危机造成大宗商品遭遇全线抛售，锌价也不可避免下跌。铅锌价格的下降，给公司生产经营带来了巨大困难。 　　2.行业原因，产能过剩 　　国家统计局公布的数据显示，2010年，我国十种常用有色金属产量达到3135万吨，连续8年居世界第一。其中，氧化铝3000万吨、电解铝1600万吨，分别占世界总产量的38%和40%；精炼铜产量占世界的24%。2011年，十种常用有色金属产量有望实现连续9年居世界之首。产能过剩已经成为行业必须而对的最大、最严峻的挑战。 　　3.产业链形势不乐观 　　目前全球宏观经济下行风险明显增大，下游行业对价格的支撑作用较为有限，而有色金属产品的金融属性却非常明显，受影响会比较大。 　　除了其他这一项有较大增幅外，公司主要的铅锌产品营业收入均大幅下降，表明企业盈利在很大程度上依赖于副产品收益。加工费的下跌，导致冶炼主营业务利润微薄。公司电费0.6元/度，锌冶炼成本为5000～6000元，铅冶炼成本在4000元左右。今年第二季度以来，进口锌精矿的加工费出现了显著滑落，第四季度为70美元/吨，创历史新低。与此同时，国内矿加工费也在逐步走低，除了部分出长单的矿企锌加工费可以维持在5 000元/吨上方以外，其余矿山扣减的加工费已跌至4000～4500元/吨区间。