周期、技术和矿产推动业绩高增持续.PDFVIP

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 周期、技术和矿产推动业绩高增持续 2018 年10 月15 日 强烈推荐/维持 东 ——濮耐股份 （002225）事件点评 濮耐股份 事件点评 兴 证 分析师：赵军胜 券 事件： Tel:010Email ：zhaojs@dxzq.net.cn 股 执业证书编号: S1480512070003 份 公司发布2018 年3 季度业绩修正公告，向上修正业绩：2018 年 1-9 有 月公司实现归属于母公司的净利润为 1.69 亿元-1.85 亿元，同比 限 增长310%-350%。 交易数据 公 52 周股价区间（元） 4.11-6.40 司 主要观点： 证 总市值（亿元） 39.44 券 1．公司3 季报业绩向上修正来源于收入增长超预期和美元升值。 流通市值（亿元） 30.31 研 总股本/流通A 股（万股） 88818/68254.1 究 下游需求旺盛带动营业收入增长超预期。公司作为耐火材料的龙 流通 B 股/H 股（万股） / 报 头企业，最大受益于耐火材料的周期底部向上的趋势。耐火材料作 52 周日均换手率 0.98 告 为钢铁行业等周期行业的上游，在当前钢铁行业、水泥行业和玻璃 52 周股价走势图 行业等周期行业景气度处于高水平的情况下，行业下游需求旺盛。 7.50 公司作为滞后于中周期行业的耐火材料龙头，公司2018 年前三季 7.00 度的营业收入增长超出预期。 6.50 6.00 海外销售占比升高，受益美元升值。公司海外销售网络布局逐渐 5.50 完善。海外销售收入占比一直在20%左右。2018 年上半年出口占比 5.00 为21.