近期央行频繁提高存款准备金率对通货膨胀地效果探究.docVIP

PAGE \* MERGEFORMAT18 近期央行频繁提高存款准备金率对通货膨胀的效果探究 中国矿业大学 韩超、傅雪雅、赵倩倩 摘要 自2010年底，央行九次上调准备金率,央行如此频繁的调整准备金率引起了人民群众的普遍关注，检验上调准备金率的效果一方面可以是人民群众了解货币政策的效果，另一方面也可以给央行接下来制定政策提供依据。 本文选取CPI作为衡量通货膨胀的标准，从货币政策传导的角度，在研究过程中采取了逐步研究的方法，进行单位根检验、协整检验以及格兰杰因果分析。首先，分析准备金率对货币乘数的影响，接下来分析货币乘数对货币量的影响，最后分析货币量对CPI的影响，通过逐步分析，建立准备金率对CPI的影响关系，进而分析说明近期准备金率的提高对通货膨胀的影响效果。我们采用月度数据，样本区间为2001年1月到2010年12月的月度数据。所有的原始数据均来自中国人民银行网站、CCER中国经济金融数据库、RESSET金融研究数据库。 通过分析，我们得出结论：准备金率的变动会引起货币乘数的变动，即准备金率是货币乘数的原因。货币乘数的变动会引起货币量的变动，即货币乘数是货币量的原因。货币量的变动不能引起CPI变动，反而是CPI变动是货币量变动的原因。说明准备金率的调整会影响货币量，但不能影响CPI，即近期央行提高准备金率的货币政策不能对通货膨胀产生明显的抑制作用。 最后，我们就得到的结果，结合所学的知识，对央行提高准备金率效果不明显的结果给出解释，并提出政策建议。 关键词：法定存款准备率；货币乘数；货币供应量；物价指数  目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc297128189 一、引言 PAGEREF _Toc297128189 \h 3 HYPERLINK \l _Toc297128190 二、相关理论与研究 PAGEREF _Toc297128190 \h 4 HYPERLINK \l _Toc297128191 （一）相关理论 PAGEREF _Toc297128191 \h 4 HYPERLINK \l _Toc297128192 （二）国内研究概况 PAGEREF _Toc297128192 \h 5 HYPERLINK \l _Toc297128193 三、实证分析 PAGEREF _Toc297128193 \h 6 HYPERLINK \l _Toc297128194 （一）变量选取与数据来源 PAGEREF _Toc297128194 \h 6 HYPERLINK \l _Toc297128195 （二）方法说明 PAGEREF _Toc297128195 \h 6 HYPERLINK \l _Toc297128196 1、单位根检验 PAGEREF _Toc297128196 \h 6 HYPERLINK \l _Toc297128197 2、协整的检验以及误差修正模型 PAGEREF _Toc297128197 \h 8 HYPERLINK \l _Toc297128198 （三）实证结果 PAGEREF _Toc297128198 \h 10 HYPERLINK \l _Toc297128199 1、法定存款准备金率变动对货币乘数的影响分析 PAGEREF _Toc297128199 \h 10 HYPERLINK \l _Toc297128200 2、货币乘数对货币供应量的贡献度分析 PAGEREF _Toc297128200 \h 12 HYPERLINK \l _Toc297128201 3、货币供应量对CPI的影响分析。 PAGEREF _Toc297128201 \h 13 HYPERLINK \l _Toc297128202 四、结论与启示 PAGEREF _Toc297128202 \h 15 HYPERLINK \l _Toc297128203 （一）结论 PAGEREF _Toc297128203 \h 15 HYPERLINK \l _Toc297128204 （二）启示 PAGEREF _Toc297128204 \h 16 HYPERLINK \l _Toc297128205 （三）政策建议 PAGEREF _Toc297128205 \h 16 HYPERLINK \l _Toc297128206 五、参考文献 PAGEREF _Toc297128206 \h 16 HYPERLINK \l _Toc297128207 六、附录： PAGEREF _Toc297128207 \h 17 一、引言 通货膨胀是宏观经济调控的四大目标之一。货币当局依据经济运行状况