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高新技术产业企业现金流量管理问题及的对策 　　摘 要：现金流是企业财务管理的核心，高新技术企业对现金流量管理水平具有很高的要求。本文主要通过对天源迪科公司现金流量现状分析的基础之上，对天源迪科公司的现金流量管理问题进行剖析，找出问题存在的原因，提出具体的解决对策，希望通过本文的研究能为天源迪科现金流量管理提供一定的帮助。 　　关键词：现金流量；高新技术；天源迪科 　　一、高新技术产业企业现金流量管理的意义 　　现金流的有效管理是企业发展和生存的关键，从一定意义上讲，实现抽象的企业价值最大化，就是要实现具体的现金流量最大化，然而高新技术企业的发展过程中充满不确定性，现金流波动较大，难以预测，而且需要持有大量的现金余额以应对巨大的研发投入和资金需求，给现金流管理带来了难题。因此研究高新技术产业企业现金流量管理具有现实意义。 　　二、天源迪科现金流量现状分析 　　1.天源迪科公司简介 　　天源迪科是专业为大数据提供解决方案的提供商，主要服务行业为通信、政府公安、金融等。公司管理层围绕着公司战略规划及2016年度经营计划，聚焦大数据及移动互联网技术的研发及行业应用，整合资源、集约化管理。2016年度实现营业收入2，448，219，642.11元，较去年同期增长46.02%，归属于上市公司股东的净利润是114，903，708.11元，较去年同期增长82.24%。 　　2.天源迪科现金流量管理的现状 　　对现金流量管理的研究需要从经营活动现金流量管理净额、投资活动现金流量净额、筹资活动现金流量净额三个方面着手，通过表1数据可知，天源迪科目前的筹资活动现金流量净额均为正数，经营活动现金流量净额和投资活动现金流量净额均为负数，具体内容分析如下所示： 　　（1）经营活动产生的现金流量 　　天源迪科经营活动现金流量净额2014年-2016年分别为-1，913.25万元、-12，672.60万元、-6，705.93万元，公司在2016年经营活动产生的现金流量净额本期为-6，705.93万元，较上年增长了47.08%，是因为2016年公司业务增长，销售回款较好。 　　（2）筹资活动产生的现金流量 　　天源迪科筹资活动的现金流量净额数据在2014-2016年呈逐渐增长的趋势，2014年筹资活动现金流量为17060.8万元，2015年为26，872.20万元，增长幅度为57.51%，2016年为26，894.90万元，增长幅度为0.08%，这三年公司的筹资活动现金净流量的变动主要是因为本期新增流动资金短期借款及合肥基建长期借款所致。 　　（3）投资活动产生的现金流量 　　天源迪科投资活动现金流量净额均为负值，在2014年公司的投资活动现金净流量变化的主要原因是募投项目完成，以及股权投资等总体规模较上年下降所致。2015年和2016年投资活动现金净流量变化的原因是公司购建固定资产和无形资产以及其他长期资产所支付的现金增加所导致。 　　三、天源迪科?F金流量管理存在的问题 　　1.流动资产偿付短期债务能力差 　　通过下表可知，公司在2014年借款总额的比重几乎为筹资活动现金流入的全部，而2015年、2016年也基本在一半以上，表明公司在2014年-2016年运用经营活动产生的现金偿付短期债务的能力比较弱，借款在公司的筹资中比例过大。 　　由表3数据分析看出，公司流动比率、速动比例、现金比率在2014年-2016年均呈现逐渐下降趋势，且均低于行业均值，表明天源迪科的短期债务偿还能力不论是从自身而言还是与行业相比较都是很低的，进一步说明了天源迪科短期债务偿还能力不足的问题。 　　2.应收账款管理水平低导致了资产周转缓慢 　　通过表4可以看出，公司的应收账款周转率在2014年-2016年分别为2.36、2.2、2.69，呈现了先下降后上升的趋势，与行业均值相比较低于行业均值，表明公司的应收账款管理水平较行业相比还是有一定差距的。 　　行业均值数据来源：新浪财经http：// 　　以2016年为例，天源迪科公司的应收账款主要欠款单位是五家网络通信公司，这五名欠款单位的应收账款占到账款总额的28.4%。通过下表可以看出，公司的应收账款占总资产的比重分别为32.20%、30.70%、27.86%，尽管占总资产的比重不断的下降，但应收账款的总额却不断增加，占比均接近30%左右，综合分析，公司的应收账款比重过大，影响了资产的周转效率。 　　3.企业回收现金占利润比重低 　　通过下表可以看出，公司的盈利现金比率在2014年-2016年分别为-0.15、-1.85、-0.89，盈利现金比率一直为负数，且占比很低，说明公司的净利润中现金不多，公司的现金回收率不是很高。 　　四、天源迪科公司现金流量管理问题的成因 　　1.现金