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中美股市收益率波动特征比较剖析 　　摘要：本文运用K-S、Wilcoxon、J-B检验对中美股市收益率统计特性进行了研究，检验了收益率分布的非正态性和同分布性，并采用Spearman和Kendall 检验，对2005年1月4日至2013年5月31日沪深300指数和SP500指数历史收益率的相关性进行检验，最后利用非参数核密度估计技术拟合了沪深300股指期货收益率分布，结论表明：中美股市收益率具有非正态性、同分布性和高相关性，非参数核密度估计能较好地捕捉市场的风险特征，结论相对更准确。 　　关键词：股票收益率 波动特征 非参数检验 核密度估计 　　一、引言 　　随着各国金融市场联系的进一步紧密联系，一国股票市场是否与世界主要股票市场具有一定的关联性，也成为其成熟程度的标志。从证券市场来看，有学者研究发现我国的股票市场指数与世界部分主要股票市场指数呈现出相似的运动趋势。特别在这次金融危机中，我国的股票市场表现出与发达国家股票市场明显的 “联动性”，表面上看中国股市受美国股市影响并随之变化，但这是否意味着中国证劵市场已经发展成熟？ 或者是否进一步意味着证券市场背后的中国经济实体已经与美国趋同？因此，在中美股市收益率波动性特征比较研究中，本文将致力于找寻二者关系的相关性，以此来判断量化计算的结果背后的经济学现实含义，研究我国与美国经济发展的内在关系，借鉴美国股市的发展历程探讨我国