第四章节 筹资决策.pptVIP

例1： 某债券面值为1000元，票面利率为10％，期限为5年，某企业要对这种债券进行投资，要求必须获得12％的报酬率，问债券价格为多少时才能进行投资？ 已知（P/F, 12％, 5)＝0.567 （P/A, 12％, 5)＝3.605 （二）债券的发行 3. 债券发行价格的影响因素 ▲债券面值：是指债券票面上注明的价值。即债券到期应偿还的本金。通常，债券的面值越大，发行价格就越高。 ▲债券票面利率：也称为名义利率，是债券发行时票面上注明的利率。一般来说，债券的票面利率越高，发行价格也就越高；反之，就越低。 ▲市场利率：是指债券有效期限内资金市场的平均利息率。通常债券的市场利率与债券的发行价格成反比。 ▲债券期限：是指债券的偿还期限。通常债券的期限与债券的发行价格成反比。 4. 债券发行价格的确定 债券发行价格是债券有效期限内企业未来现金流出按市场利率的折现值。 （1）一般情况下，债券发行的价格是企业未来应付利息和本金折现值之和。用公式表示如下： （二）债券的发行 （二）债券的发行 （2）一次还本付息且不计复利的债券，其发行价格用公式表示如下： 例2： 某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1000元，期限5年，票面利率为10％，不计复利，当前市场利率为8％，该债券价格为多少时，企业才购买？ 已知（P/F, 8