第四章节企业筹资决策.pptVIP

财务学原理（外招） 暨南大学管理学院会计系 财务管理教研室 第八章 财务基本理念——杠杆效应 教学目标与要求 通过本章教学，使学生了解财务管理中的杠杆原理；掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数以及联合杠杆系数的计算与分析；了解杠杆效应与风险。 重点难点 经营杠杆系数、财务杠杆系数以及联合杠杆系数的计算与分析，杠杆与风险。 ☆财务管理的杠杆原理 第一节 经营杠杆 经营风险 经营杠杆 经营杠杆与经营风险 一、经营风险 经营风险是指因生产经营活动的不确定性而引起的风险，它会使企业的经营利润(息税前利润EBIT)变得不确定。 影响因素：市场对产品需求的变动性 、产品销售价格的变动性 、投人生产要素价格的变动性 、调整销售价格的能力 、固定成本占全部成本的比重 。 在生产经营过程中，由于固定成本的存在而使得息税前利润的变动大于销售量变动的效应 支点：固定成本 经营杠杆系数计算说明的问题 企业经营风险的大小和经营杠杆有重要关系——经营杠杆系数越高，利润变动越激烈，企业的经营风险就越大。 在其它条件不变的情况下，固定成本越高，企业的经营杠杆系数越高，而经营杠杆系数越高，其经营风险也就越高。 第二节 财务杠杆 财务风险 财务杠杆 财务杠杆与财务风险 一、财