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中小股东权益保护剖析 　　摘 要：资本多数决原则在《公司法》中的确立，使得广大的中小股东在公司的利益格局中处于极为不利的地位。本文在分析我国中小股东权益保护理论依据的基础之上，探明了中小股东权益易受侵害的原因，进而提出了中小股东权益保护的法律措施之完善，以期加强对中小股东权益的保护，并对优化上市公司股东权利结构及法人治理结构有所裨益。 　　关键词：中小股东；保护；理论依据；保护措施 　　 　　在公司法律制度中，中小股东的权益是指中小股东作为公司出资人所应享有的法律上和经济上的权利和利益，具体包括与其出资比例相对应的决策权、收益权、所有权、处置权、监督权、知情权等。目前难以用持股比例来对中小股东进行具体的划分和界定，正如“大股东”的界定没有明确的持股比例标准一样。然而，对中小股东的权益进行保护却是公司法律制度健康、稳定、协调发展的重要保证，并且在一定程度上反映了公司法律制度发展的成熟程度。因此，对中小股东权益保护的研究和探索在理论界和实务界从未停止过。 　　 　　一、中小股东权益保护的理论依据 　　 　　（一）保护弱者的价值准则 　　自由竞争经济的健康发展促使人类对生存价值做出了深刻的反思。对弱者进行保护成为现代文明社会具有普遍性的价值准则，该原则在公司法律制度中同样适用。早期的自由资本主义经济体制推崇的是“丛林规则”，该规则强调弱肉强食、适者生存的自然法则，经济活动中的商业欺诈现象非常普遍，经济弱者的利益遭到无情的践踏。随着社会的不断进步，人类社会的文明程度也不断的提高,保护弱者原则不仅成为世界各国政府的行动准则，而且为世界各国的民众所普遍认可。 　　法律是社会关系的调整器,从根本上来讲，法律调整的是一种利益关系。社会强势群体和弱势群体之间的关系是一种深层次的利益关系，由于这两大群体在资源占有等各方面的差距，导致社会弱者的利益不断遭到侵犯，而无任何保障，根据保护弱者的价值准则，法律必须对这两大群体之间的利益关系作出调整。体现在投资领域，即公司法律制度必须对大股东和广大中小股东之间的利益关系进行调整，以充分有效地维护中小股东的合法权益。与此相反，传统的公司法理论强调公司股东权的平等，这样一来使得广大的中小股东在公司的利益格局中处于极为不利的地位，其利益根本无法得到有效的保障。随着公司法理论的不断深入发展，法学界逐渐将广大的中小股东视为公司利益格局中的弱者，倾向于对其加强保护。在这一法学思想的引导之下，世界各国的公司法和证券法增加了许多限制大股东滥权的法律规则，并赋予广大中小股东一系列特殊的实体权利和程序权利。例如，除了股东直接诉讼以外，各国公司法和证券法还竞相赋予中小股东代位诉讼的权利。总之，保护弱者的价值准则在公司法律制度中也是适用的，公司法律制度必须对此作出反应，应该在此原则的指导之下，对公司的利益进行合理的分配，从而维持一个良好的公司利益格局。 　　 　　（二）公共选择理论 　　公共选择理论也为中小股东权益保护提供了理论支撑。公共选择理论认为，每个人都是理性的人，他们都在既定的约束下追求自身福利或效用的最大化。一旦某项活动或福利的实现至少需要两个人才能完成，便出现了集体行动问题，集体行动之目的在于最大化参与集体行动者的共同利益。公共选择学派认为，由于公共产品的特性、搭便车倾向和囚徒困境等因素的存在，市场并非总能够引导个人理性实现集体理性。但是，在两种情况下可以引导个人理性实现集体理性。这两种情况分别是：第一、参与集体行动的人数相对较少，而个人从集体行动中所获得的收益比较大，并且人数少便于相互监督，协调相互的行为，最终达成集体行动的交易成本也较为低廉。在此种情况下，集体理性的实现较为容易。第二、采用一定的手段来迫使或诱使个人理性转变为集体理性，可以称之为选择性刺激。然而，这两种机制往往难以达成一致。在人数较少的情况下，可以很容易地对每个人进行选择性激励，但是在人数越多的时候，要对每个人进行激励就变得异常困难。 　　因此，根据公共选择理论，对于广大的中小股东而言，要想通过集体的行为使得自己的权益得到有效的维护将变得几乎不可能，并且其成本也会异乎寻常的高昂。在此种情况下，国家就要挺身而出，国家通过制定公司法律制度来约束大股东的行为，从而确保中小股东实现其所不能集体达到和获得的权益。总而言之，公共选择理论为国家介入公司利益格局的调整提供了坚实的理论支撑。 　　（三）公平的价值准则 　　保护中小股东的权益是公平的价值准则在商业领域的体现。依据法学理论，公平包涵两个层次，一是形式公平，二是实质公平。本人认为，公司法律制度中的公平也应当具备这两个层次的内涵。根据传统公司法理论，股东平等原则是现代公司法的基本原则之一，然而，公司法中也规定了资本多数决原则，这一原则的存在使得广大中小股东所实际享有的权利仅仅