2016年武汉国有资产经营公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2016 年武汉国有资产经营公司信用评级报告 基本观点 受评对象 武汉国有资产经营公司 中诚信国际评定武汉国有资产经营公司（以下简称 主体信用等级 AA+ “武汉国资”或“公司” ）主体信用等级为AA+ ，评级展望为 稳定。 评级展望 稳定 中诚信国际肯定了公司良好的区域环境、较大的政府 支持力度、股权投资带来的可观投资收益、较好的资产质 概况数据 量以及较强的资产流动性。同时，中诚信国际也关注行业 竞争、债务规模和负债率水平持续上升、管理能力和资产 合并口径 2012 2013 2014 2015.9 重组等因素对公司经营和整体信用状况的影响。 总资产（亿元） 295.04 335.02 381.60 411.41 所有者权益( 含少数股东权益) 优 势 101.62 105.12 108.34 114.09 （亿元） 区域环境优势。武汉市是湖北省的省会，华中地区的 总负债（亿元） 193.42 229.90 273.26 297.32 金融中心、交通中心、文化中心以及长江中下游的特 总债务（亿元） 55.93 74.99 107.91 133.95 大城市，经济实力很强。目前武汉已成为推动长江中 游地区经济发展的龙头城市，为公司的发展创造了良 营业总收入（亿元） 349.47 378.75 392.18 293.89 好的外部环境。 EBIT （亿元） 18.15 20.05 22.51 -- 政府支持力度大。武汉国资由武汉市国资委出资组建， EBITDA （亿元） 25.24 28.37 32.11 -- 持有武汉市重要的商业股权，包括武汉武商集团股份 经营活动净现金流（亿元） 32.91 24.50 10.23 10.25 有限公司（以下简称“鄂武商”，股票代码：000501 ）、 营业毛利率(%) 20.40 20.59 21.45 21.67 中百控股集团股份有限公司（以下简称“中百集团”， 股票代码：000759 ）以及武汉中商集团股份有限公司 EBITDA/营业总收入(%) 7.22 7.49 8.19 -- （以下简称“武汉中商”，股票代码：000785 ）三家零 总资产收益率(%) 6.42 6.36 6.28 -- 售类上市公司股权；且 2013 年公司通过组建武汉国创 资产负债率(%)