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农村信用社利率风险实证剖析 　　摘要：稳步推进利率市场化是我国金融改革的重要内容，在利率市场化进程中，欠发达地区农村信用社面临的风险值得关注。本文选取了陕西省安康市四家农村信用社作为研究对象，利用利率敏感性模型对研究对象的利率敏感性缺口、利率敏感性比率和利率敏感性偏离度进行统计分析，并针对欠发达地区农村信用社的潜在风险提出政策建议。 　　关键词：利率市场化；农村信用社；利率风险 　　中图分类号：F830.5 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2012（10）-0080-05 　　在利率市场化过程中，我国金融机构的经营管理、服务水平、资金定价能力和抗风险能力得到提升，银行和客户之间更好地实现了双向选择。但与此同时，在利率市场化进程中基层金融机构为争夺业务而自主提高存款利率，若进一步追求利润提高贷款利率则会形成较大的不可控风险，这一问题在欠发达地区尤为突出。农村信用社是欠发达地区信贷支持的主体，由于利率定价能力不强，其风险分担会受到利率市场化的影响和冲击，因此对欠发达地区农村信用社利率风险的衡量和管理尤为重要。 　　一、农村信用社利率风险模型的选取及测量 　　根据巴塞尔委员会对利率风险的分类，利率风险包括再定价风险、收益率曲线风险、基差风险、期权性风险等几类。其中再定价风险是最主要的风险类型，是由于金融机构资产、负债或表外业务的到期期限与再定价的时间不相同而导致的风险。 　　目前衡量利率风险的数据模型主要有三种：利率敏感性缺口模型、持续期缺口模型和VAR模型。利率敏感性缺口模型是一种相对简单的利率风险度量模型，主要针对再定价风险，同时也是一种收益分析法，鉴于我国欠发达地区金融市场成熟度欠缺，测量指标难以达到数据精准性的要求。在技术和数据受到限制的条件下，采取此模型具有较强的可操作性。 　　利率敏感性模型主要衡量特定时期中的利率敏感性缺口（IRSG），利率敏感性缺口是指在一定时期内将要到期或重新确定利率的资产和负债之间的差额。其计算公式为： 　　IRSG=IRSA-IRSL 　　其中，IRSA为利率敏感性资产，IRSL为利率敏感性负债。若IRSG=0，银行的净利息收入不受利率变动影响。若IRSG0，称为正缺口，利率上升，银行净利息收入增加，利率下降，银行净利息收入减少；若IRSG0，称为负缺口，此时，利率上升，银行净利息收入减少，利率下降，银行净利息收入增加。 　　二、对安康市农村信用社利率风险的实证分析 　　陕西省安康市位于陕西秦岭南部，属经济欠发达地区城市。我们选取安康市四家农村信用社作为实证分析对象，分别是A县农信社、B县农信社、C县农信社和D区农信社。数据来源为四家农信社2007-2011年资产负债表。 　　表1显示了我国商业银行一年期存贷款基准利率变动情况。2007年到2008年9月央行连续加息，利率处于上升通道；2008年9月至2008年12月，为应对全球金融危机，央行连续五次下调利率，最大下调幅度达1.08%；2010年10月到2011年7月利率又处于上升周期。利率频繁变动，对我国欠发达地区的农村信用社是一个考验。 　　下面通过分别计算利率敏感型缺口、利率敏感性比率、利率敏感性比率偏离度三大指标测量四家农村信用社的利率风险： 　　（一）利率敏感性缺口。利率敏感型缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债。利率敏感性资产可划分为一年内到期和一年以上到期。其中利率敏感性资产包括：现金、存放央行款项、存放同业、拆出资金、交易性金融资产、买入返售金融资产、垫款、短期贷款、持有至到期投资；利率敏感性负债则包括有：向央行借款、同业及其他金融机构存放款项、卖出回购金融资产、交易性金融负债、活期存款、拆入资金、定期存款。 　　2007年利率上调阶段，理论上银行应持有正缺口，从利率风险中收益，增加利息收入。上表数据显示，2007年只有A县、B县两家农信社短期利率敏感性缺口为正。D区农信社的短期利率敏感负缺口最大，高达-156，648.02万元。一年以上到期的利率敏感性缺口中，除C县农信社外，其他三家农信社均为正缺口，说明大部分农信社持有的长期资产大于负债，依靠长期正缺口抵消短期负缺口，其中以汉滨区农信社最为典型。 　　2008年金融危机爆发，当年10月起央行连续五次下调利率。2009年至2010年上半年，除C县农信社外，其他三家农信社一年期以内的利率敏感性缺口均为负缺口，利息收入增加，这主要是由于三家农信社对利率变动采取被动适应，延续了之前的利率敏感性负缺口。当2010年10月到2011年7月利率又进入上升周期中，只有C县农信社保持正缺口获利。 　　（二）利率敏感性比率。利率敏感性比率=利率敏感性资产/利率敏感性负债。当利率上升时，利率敏感性比率应该大于1；当利率下降时，利率敏感性比率应该小于等于1，这样才能有效地防范利率风险