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环境规制对绿色创新绩效的影响——以研发密度为调节变量-经济 环境规制对绿色创新绩效的影响——以研发密度为调节变量 余慧敏 摘 要：以2013 年资源型企业为研究样本，通过多元线性回归的方法分析环境规制对绿色创新绩效的影响以及研发密度对两者关系的调节作用。基于静态数据的研究结果表明，环境规制对绿色创新财务绩效有显著的负向影响，而对绿色创新环境绩效有显著正向影响；研发密度对环境规制与财务绩效没有调节作用，而对环境规制与环境绩效起到正向调节作用。并针对研究结论提出了相关建议。 关键词 ：环境规制 绿色创新绩效 研发密度 随着当今社会与经济的快速发展，我们所面临的环境问题越来越突出。为了更好地缓解经济增长给环境带来的压力，我国现阶段主要采用政府规制的方式。很多学者认为，绿色创新是企业应对环境规制的明智选择。但近年来一系列的环境污染事件，使我们不得不考虑环境规制是否真的促使企业进行绿色创新？环境规制对绿色创新影响的研究未得出一致结论，这是否表明两者关系还受到企业内部资源的制约？文章拟对这些问题进行分析探讨。 一、文献回顾 “波特假说”于20 世纪90 年代早期被提出，即设计合理的环境规制政策能够促使企业进行绿色创新，通过创新补偿作用，企业可以弥补甚至超过服从规制所带来的成本。自从波特假说提出后，人们开始陆续关注环境规制对企业绿色创新的影响。一部分学者的研究在印证了波特假说，如Lanoie (2011)发现，严格的环境规制对研发有推动作用；殷宝庆(2012)指出，环境规制政策适当可以促进企业实施绿色创新、提高劳动生产率，继而赢得发展。但也有部分学者的研究结论与波特假说不符，例如，童伟伟等(2012)认为，当前环境规制政策主要促进东部地区制造业企业的研发投入，对中西部地区制造业企业的促进作用并不显著。文献表明，国内外学者对于环境规制与绿色创新关系研究得出的结论并不一致。Baylis 等(1998)指出，企业绿色创新活动需要较多的资金支持，因此创新投入资金较多的企业拥有更好的创新机会与能力。因此，文章在研究环境规制与绿色创新绩效关系时引入研发密度这一调节变量，拟对这一问题进行深入分析。 二、理论分析与假设 （一）基本假设 企业在面临严厉的环境规制时没有选择权，只能严格遵守环境规制政策，否则会受到惩罚。面对环境规制，企业不能再以污染环境为代价来谋求企业发展，而应该寻求一种环境与经济共同进步的发展模式，绿色创新已逐渐成为企业应对环境规制的选择。绿色创新与其它创新不同：一方面，绿色创新可以提高企业的生产率，从而弥补企业应对环境规制所带来的非生产性成本的增加，有效提升绿色创新财务绩效；另一方面，通过绿色创新，企业可以提高自然资源的综合利用率减少相关废弃物的排放，从而有效提升绿色创新的环境绩效。因此，提出以下假设： H1a：环境规制对绿色创新财务绩效有显著正向影响。 H1b：环境规制对绿色创新环境绩效有显著正向影响。 （二）研发密度的调节作用 企业逐渐意识到绿色创新是解决环境问题的重要手段，但由于企业的各项活动受到内部资源（如资金）的限制，因此拥有足够资金支持的企业在面临环境规制时才有能力投入较多的研发资金。相关的文献也表明，资金投入是限制企业进行绿色创新活动的重要影响因素，Sanchez(1997)通过实证研究发现，中小企业的研发度低是限制企业从事绿色创新的重要因素。程华(2010)指出，因此集中市场下的大公司在面临相同规制下更有进行创新的能力，大公司一般都有更多的研发资源和环境投资，它们能够获得规模经济效益的创新。凤亚红(2013)认为，对拥有更多创新资源与能力的企业来说，其创新阻力也就因壁垒相对较低而变得越小。因此，提出以下假设： H2a：研发密度正向调节环境规制与绿色创新财务绩效的关系。 H2b：研发密度正向调节环境规制与绿色创新环境绩效的关系。 三、研究设计 （一）样本筛选与数据来源 选择2013 年的深沪A 股上市的资源型企业为研究样本，主要包括采掘业、制造业中的黑色金属冶炼及压延加工业以及有色金属冶炼和压延加工业，一共163 家企业，剔除财务状况异常(ST、*ST)以及数据不完整的公司，最后获取样本数量为98 家。样本中企业的数据来源于锐思数据库、巨潮资讯网。 （二）变量的测量 1、因变量 （1）绿色创新财务绩效 绿色创新财务绩效是指企业进行绿色创新从而给企业经济利益带来的影响，它表现出创新活动在生产环节具有的溢出效应。本文借鉴郭立新等(2010) 的做法，用销售毛利率增长率