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国内电影产业融资方式剖析 　　摘要：以电影融资为契入点，继而对国内融资方式展开梳理，又综合案例形式典型介绍国外融资模式，在阐述自身不足的同时为相关问题的解决提供可行性建议，以期在电影口碑艺术性定位和商业化票房模式跟进的同时，借助资本市场提升电影品牌竞争实力，打造大国电影文化产业链，彰显泱泱中华文化独特的东方神韵。 　　关键词：电影产业 融资模式 完工保证制度 麦克米伦缺口 　　一、引言 　　自2002年院线制改革以来，我国电影市场业已取得长足发展，2012年取代日本成为仅次于美国的第二大票仓，2002年至2013年，电影票房从9.5亿元增至217.7亿元，年复合增长率超30%。2014年电影总票房296.39亿元，观影人数达到8.3亿人次，银幕数量从2002年的1834块增加到2014年的23600块，电影市场的火爆程度可见一斑。然我国电影产业目前仍处于消化整理阶段和产业升级的时期，电影产品无法实现多样化、多类型、多品种的文化平衡，在所谓“大投入、大制作、大导演、大牌演员”的大片时代下，包含价值观、艺术属性在内的电影的艺术标尺备受考验。所面临的诸多困境里，融资问题始终是制约电影产业发展的主要瓶颈，在保持一个强大本土市场的同时，如何做好电影产业融资的规划分析显得尤为重要。 　　二、电影产业的融资方式综述 　　1、电影产业 　　电影产业，是以电影制作为核心，通过前期制片、中期发行和后期放映以及衍生品市场开发、影院和放映场所建设等相关产业经济形态的统称；属污染少、资源消耗少、附加值高、外部性较强的行业，具有消费形式内容化和无形资产比重高的特点，是文化创意产业的重要一环，兼具经济效益和社会效益的协同性；作为典型的高投入、高风险、高产出的人才密集型和资金密集型产业，其产业链条较短，产品直接面对观众。 　　2、融资种类 　　按资金的来源，融资分为内源性融资和外源性融资，前者包括企业本身财产、留存盈利、成员集资等方式，具有资金使用上的自主性和融资成本较低等优点；后者则指企业向其他经济主体筹集资金的过程，分间接、直接和政策性融资三种，其中间接融资主要来源于商业银行，直接融资来源于证券市场、风险投资基金、产权交易市场等，而政策性融资则主要来源于政策性银行及财税扶持。目前，我国电影资金的来源主要包括银行贷款、风险投资、政府投资、版权预售和广告投放收入等，融资渠道初步呈现多元化，但制片环节主要依赖预售和股本融资。 　　三、国内电影产业的融资方式 　　1、银行贷款 　　即银行将电影公司已发行（含未发行的）电影版权作为质押物品为电影公司提供的一种贷款，是金融机构专为电影公司融资而创设的一种贷款方式，如深圳发展银行为《夜宴》提供的5000万元贷款、广州发展银行为《功夫之王》提供6500万元贷款等，招商银行为电影《集结号》提供5000万元无担保贷款，担保方都是中国进出口信用保险公司。 　　2、私募基金融资 　　华谊兄弟早在上市之前就以“股权融资+股权回购”的模式进行三轮私募基金融资，2004年TOM集团1000万美元收购其35%的股份，2005年雅虎中国对其投资1200万美元，2007年分众传媒联合其他投资者向华谊兄弟注资2000万美元。目前，中国大陆影视界的私募基金主要有IDG新媒体基金、中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、韦恩斯坦（TWC）亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金等。 　　3、上市融资 　　上市可使自身的股权更加明晰、内部管理更加规范，进而扩大其市场影响力，实现国际化的标准接轨。国内知名的影视公司上市历程如下：2007年橙天娱乐借壳香港嘉禾集团上市（后更名橙天嘉禾），2009年华谊兄弟传媒股份有限公司上市创业板，2010年底博纳影业集团在美国纳斯达克上市，成为国内首家在美国上市的影视公司，2011年北京光线传媒股份有限公司在深交所挂牌上市，2015年1月万达院线在深交所成功上市。 　　4、影片预售融资 　　即所谓的“卖片花”，影片以国内顶级导演和当红明星为制作班底，在拍摄前或拍摄中已做过有轰动效应的宣传铺垫，赚足噱头，有明显的电影观众群体和票房份额。日本是中国电影主要的预售市场，《夜宴》、《墨攻》、《梅兰芳》在日本的预售融资就达到500万、350万、300万美元。 　　5、广告投放 　　包括映前广告和植入广告（多以商业广告为主）。去年热映的《变形金刚4》植入广告镜头多达200个，植入品牌超过40个，仅中国就有包括饮食、汽车、电子、银行、珠宝等多个行业在内不少于十几个的植入，仅凭广告就为该片带来了超过两亿美元的融资。 　　6、政府投资 　　用来支持具有思想性、艺术性、观赏性相统一的主旋律影片。《唐山大地震》是政府参与投资并取得社会效益和经济效益的典型案例，唐山市政府并未参与直接投资，