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固定资产投资信息化剖析 　　［摘 要］ 固定资产投资是推进企业发展、设备更新改造的一项重要财务管理活动。伴随着中国经济的不断发展和经济全球化的步伐，近年来我国企业进行固定资产投资的力度和速度均突飞猛进。然而由于企业形式的多样化和投资方式的复杂化，出现了大量的投资主体歪曲投资观念，盲目进行投资的现象。为了解决这一问题，本文根据固定资产投资方式的特点，结合VBA建立信息化模型，帮助企业轻松决策固定资产投资。 　　［关键词］ 固定资产投资；信息化；经营租赁；融资租赁；长期借款 　　［中图分类号］F273.4；F270.7［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2007）02-0049-02 　　 　　一、固定资产投资决策的原理 　　 　　固定资产投资是指投入资金用于购置和建造固定资产（土地、设备、厂房等）。固定资产投资方式多种多样，有经营租赁、融资租赁、长期借款等。企业选择一种正确的方式实现投资效益最大化则是企业实施固定资产投资，更新改造设备，引进新技术的最终目的。因此，利用投资效益最大化的原理，在假设现金流入量不变的情况下，对现金流出净现值进行分析与比较，可以建立相应的信息化模型，帮助企业轻松地做出正确的投资决策。 　　1. 基本假设 　　（1）引进相同设备，即流入的现金金额相等。 　　（2）投资年限相同。 　　2. 数学模型 　　（1）模型中各个变量定义 　　NPV：现金流出净现值 　　NCF：现金流出净额 　　r：借款年利率 　　n：设备使用年限 　　t：租赁/借款年限 　　A：本金偿还额 　　I：利息支出额 　　L1：经营租赁所支付的租金 　　L2：融资租赁所支付的租金 　　Di：固定资产第i年折旧额 　　T2：租金免税税率 　　T3：折旧免税税率 　　（2）模型建立 　　①经营租赁 　　经营租赁是以提供设备等资产的短期使用权为特征的租赁形式，承租方不计量设备的折旧，因此不享受折旧免税优惠。其NPV计算公式如下： 　　 　　②融资租赁 　　融资租赁是指由出租方融通资金，承租方提供所需设备，具有融资、融物双重职能的货币交易，它主要涉及承租方、出租方和供货方三方当事人，并由两个及两个以上合同构成。融资租赁中承租方计量设备的折旧，其折旧金额和租金都可以进行抵税。其NPV计算公式如下： 　　NCF=L2×（1-T2）-Di×T3-残值×T3 　　 　　③长期借款 　　长期借款是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在1年以上的各种借款。在现金流出方面，所购固定资产要计提折旧，且其折旧额和利息之和有抵税作用。其计算公式如下： 　　NCF=A+I-（I+Di）×T3-残值×T3 　　 　　以上3个NPV分别代表了经营租赁、融资租赁和长期借款下的现金流出净现值，通过上述计算公式求得结果，并相互比较，取最小值为最优投资方案。 　　 　　二、信息化模型设计与运行 　　 　　企业生产A产品需要甲设备1台，甲设备市场售价 　　2 000 000元，预计使用年限为20年，现有以下3种关于甲设备的固定资产投资方案。 　　方案一：采用经营租赁方式租入该设备，年限为5年，每年支付租金100 000元，设备运输、安装及每年维修由租赁公司负责。 　　方案二：采用融资租赁方式租入该设备，租期为5年，租期届满后设备归承租人所有，每年需在期末支付租金440 000元。 　　方案三：采用长期借款方式直接购买该设备，付款年限为5年，用等额利息法方式还款付息，每年还款金额为400 000元。 　　假定企业采用直线折旧法计提折旧，残值按原值的4%估算，借款年利率设为10%，利息免税税率和折旧免税税率相同，均为40%。试问，企业应采用哪种方式添置甲设备？ 　　1.信息化模型界面设计 　　打开Excel，建立一个新的工作簿，命名为“固定资产投资模型”，并设计其界面如图1： 　　 　　在图1中，我们可以看到几个关键的控件和对象的运用： 　　①【计算】控件：点击用已知数据计算现金流出量净现值 　　②【清除表格】控件：点击将清除表中所有数据,以便重新计算 　　③Cells对象：用于指定所选的行和列，如：Cells（18，4） 　　④Range对象：用于清除指定行和列的内容，如: Range(“B25:D25”).ClearContents 　　2.模型程序设计 　　折旧额单元格的公式求解: 　　直线折旧法下的折旧额B9= “=SLN(B3,B3*B5,B7 　　现金流出净现值单元格的程序设计： 　　①经营租赁下现金流出净现值： 　　Cells(18, 2) = “=D3*(1-F7)/(1+F4) ” 　　 ②融资租赁下现金流出净现值：