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超越金融读书笔记 这木书集纳索罗斯思维方式，但是不仅仅像市面上大部分作品那 样只告诉你索罗斯过去的所作所为。书中你将听到索罗斯亲自讲述， 他的哲学和他对未来的种种分析——“我在人生过程中逐渐形成了一 个理念架构，它既帮助了我经营对冲基金去赚钱，乂使我以政策研究 慈善家的身份去用钱。” 很多人都对索罗斯企图以“哲学”“贴金”很不以为然，其实很 少有人知道实际上索罗斯受过系统而严谨的哲学教育——毕业于伦 敦政治经济学院的哲学、逻辑与科学方法论专业，师从著名哲学家， 批判理性主义的创始人波普尔。从他对事物的思辨分析可以看出他的 思维方式受波普尔影响很深，同时索罗斯这样的人注定会从其一生穿 越金融风浪的经验与反思中对其提出他A己观点与批判。尽管还不成 体系，但其效力已从预见及避开08年次贷危机屮初见端倪。 除了众所周知的索罗斯印象，我对他印象深刻的只记得两点：一 是这位同志据说当年本想致力于哲学思想，只是他的留校申请被伦敦 经济学院毫不留情地拒掉，原因是当年需要自挣学费忙于勤工俭学的 金融大鳄只是PASS毕业。不过这是野史传说，据索罗斯A述他提前 一年完成毕业考试，随即用一年自由时间开始了他对思维与现实这一 古老哲学主题的研究。其次是索罗斯每年回母校一次做讲座，我当时 在排队领取入场券的吋候先去上了个会议，结果出来时票早就席卷一 空，遗憾未睹了他的真颜。 还好宥书能让我一观他的真知卓见：本书只宥短短五章，却是其 一生经验的精粹，同时也助他预测及逃离了金融危机的绞刑。但如果 你想找的是“索罗斯带你去投资”这类速食面经验和幼儿园阿姨般循 循善诱，我劝你还是弃了这本书吧，它值得它应得的尊严。 总体来说，索罗斯在质疑我们用理性和逻辑得到的世界是不是现 实世界这一古老哲学命题的基础上论证心因性原因对现实造成影响。 书中第一章主要是介绍他的理念架构，介绍谬误性和反射性的内 容，第二章则是利用其理念分析金融市场，第三章为政治问题的分析， 第四章为探讨市场价值与道德价值的区别。最后一讲则是对这个时代 的一些预测及对策。 第一章：人的不确定性原则。简要说明索罗斯的核心思想：1） 在参与者有思维能力的前提下，参与者对世界的看法永远是局部和扭 曲的。这就是“谬误性”；2）这些扭曲的观点可以影响参与者所处的 环境，因为错误的看法会导致错误的行为。这就是“反射”原理。 第 一条可以总结为理性的局限：因为通过归纳（也包括推理）所得到的 结果永远不能证真（有兴趣的人可以看看科学方法论），但一条例外 事件就叮以证否。我们永远不可能等到全部的信息来做判断（认知功 能）。第二点则类似于社会学中“自我实现的预言”：以没有确凿证据 的预言为契机，唤起一种新的行动，这种行动最终使起初的预言变为 现实（对事物的操纵功能），但操作功能可以对结果有影响却不能决 定结果是什么。 同时，索罗斯指出，人们不应期望用经济学的理论找出普遍使用 的规律并可以反过来被用于解释和预测历史事件，即承认自然科学和 社会科学的二元性。多样化的参与者思维使得检验初始条件与最终条 件很难形成独特观察，因为同样的客观条件可以与许多看法非常不同 的参与者相关联。外部现实只有一个，主观的看法却有无数：他可以 是自我纠正的过程，使看法与事实更接近，并可能最终达到均衡（负 反馈），或者对于错误进行自我强化，使得看法离客观事实越来越远 （正反馈）。即对现实的解释是扭曲的，而其产生的结果又强化了这 种扭曲，索罗斯称之为易：1T散谬误（fertile fallacies）（比如金融泡沫）。 第二讲：金融市场 索罗斯理念运用于金融市场有两个基本原则：1）市场价格总是 程度不一地扭曲其背后的基本面（与“看不见的手”有效市场论针锋 相对！）2）金融市场不会单纯消极地反映内在现实，它也有积极的作 用：能够影响其所应该反映的所谓基本面（行为经济学只关注了人心 对市场的影响，没有论证错误市场价格继续对基本面的影响，比如扛 杆作用）。 而繁荣一衰退的金融泡沫理论就是构架在这个基础之上。泡沫是 由现实中主导的潜在趋势和对这个趋势的错误理解构成，当趋势与错 误理解积极地彼此强化时，就引发了繁荣一衰退的过程，这一过程会 迕发展屮随时受到负反馈的检验而终止：最终当市场预期变得与现实 相差太远时，人们就会被迫认清现实，随之而来的是黄昏期，怀疑增 长，但由于惰性主导趋势依然持续，最后终于达到趋势的逆转点，然 后它开始朝相反的方向自我强化：比如20世纪60年代末大型企业集 团的繁荣，其潜在趋势的表示是毎股收益，而与此趋势相关的预期为 股票价格。企业集团通过收购其他公司来提供自己的每股收益。预期 膨胀提高了她们的收益水平，但敁终现实无法跟上预期，问题暴露收 .、人*丄I 、.出 ill朋溃。 抛开郁金香风波、南海泡沫等金融市场范例，我曾经认为，从社