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浅述企业筹资风险管理 　　摘要：改革开放以来，我国经济得到了前所未有的大发展，各种企业迅速成立并发展起来。目前，我国社会主义市场经济是以公有制为主体、包括私人经济在内的多种经济成分共同发展的条件下欲行的市场经济。资金是企业的血液，是企业设立、生存和发展的物质基础，是企业开展生产经营业务活动的基本前提。在当今形势下，任何一个企业不管是国有企业还是私有企业，为了形成生产经营能力、保证生产经营正常运行，必须持有一定数量的资金。但在当前的市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。本文通过对企业筹资风险的各种原因进行了系统阐述，并且结合当前经济形势状况提出了几条有效地管理措施。 　　关键词：企业筹资；风险管理；措施 　　中图分类号：C93 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）11-00-01 　　一、前言 　　筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。企业筹资往往有以下两个方面的作用，第一，用于企业经营运转，企业筹资能够为企业生产经营活动的正常开展提供财务保障，决定着企业资金运动的规模和生产经营发展的程度；第二，用于企业投资发展，企业在成长时期，往往因扩大生产经营规模或对外投资需要大量资金，进而会产生大额的资金需求。但是在当前的市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。所以如何应对这些风险最大限度的提高企业的经济效益已经受到越来越广泛的关注。 　　二、企业投资风险的原因 　　筹资风险，又称财务风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营和活动各环节中无不承担一定程度的风险。近几年，我国反复强调要加强金融监控，并加大了监管力度，但许多企业仍然收效甚微，金融风险有增无减。下面从内因和外因两个方面讨论引发企业投资风险的原因。 　　1.投资风险的内因分析。目前，在我国企业主要的筹资方式有银行贷款、发行股票、债券和商业信用等，不同的筹资方式也会给企业带来不同的投资风险，如果企业不能根据企业自身状况选择正确合理的筹资方式，势必会给企业带来一定的筹资风险，减少企业利润，使企业资金周转困难。此外，还有以下一些企业自身原因会引发企业筹资风险：第一，企业决策失误，企业在未全面分析自身情况下盲目做各种决策，比如选择了错误的筹资方式、错误的投资项目等等都会造成企业资金的巨大损耗。第二，企业的负债期限结构不合理，指的是企业的长短期借款的比重以及偿还负债的期限安排不合理，增加企业的筹资风险，因此企业必须科学合理地安排负债期限结构，才不至于影响到企业的正常运转。第三，企业的负债规模不合理，负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低，负债规模越大，筹资防线也越大。因此，企业要求根据自身状况合理选择负债规模。第四，企业的负债利息率，在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产的可能性也随之增大。所以企业的负债利息率对股东的收益情况也有很大的影响。 　　2.投资风险的外因分析。由于当前市场行情的风云变幻以及其不确定性，给企业的经营活动带来了风险。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业税息前利润的不确定性。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。 　　金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响，金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的筹资风险。当企业筹资时遇到金融紧缩、银根抽紧时，借款的利率将大幅度上升，导致企业的利润下降，使企业面临财务风险。 　　三、企业筹资风险的防范措施 　　1.优化资本结构。资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例。优化企业资本结构从以下几个方面考虑：第一，当企业的资产净利润较高而债务资本较低时，企业可以适当提高债务资本在资本总额中的比重，但是要注意一定要适当提高而不是盲目地大幅度提高。使企业规模得以发展壮大，获得更高的经济效益。第二，当企业的资产的净利润较低而债务资本较高时，可以适当降低债务资本在资本总额中的比重。第三，在企业在安排企业额债务资本比重时要全面考虑企业不同阶段的实际状况，科学的分析，做合理正确的抉策。 　　2.科学合理地选择筹资方式。目前，在我国企业主要的筹资方式有银行贷款、发行股票、债券和商业信用等。企业要根据不同阶段企业的实际状况，科学