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淀粉需求增加库存减少淀粉与玉米价差扩大
淀粉需求增加库存减少，淀粉与玉米价差扩大
2018-10-12
信达期货2 队 文章要点
徐林
玉米供给侧改革，玉米种植减少叠加国储拍卖，玉米库存与库消比将
能源化工高级研究员
投资咨询编号：Z0012867 持续大幅减少，长期利多玉米价格上涨，抬升淀粉成本价格。四季度淀粉
电话：0571
需求增加，在开机率提高的情况下，淀粉库存下降，库存佐证需求强劲，
邮箱：xulin@
淀粉强于玉米，做多淀粉，做多淀粉与玉米基差。
韩冰冰
从业资格号：F3047762 买CS1901 空C1901
入场区间：450-550 元/吨,
郭远爱 止损区间：350-400 元/吨,
投资咨询号：Z0013488 止盈区间：700-800 元/吨,
仓位： 50%。
何曙慧
从业资格号：F3030450
1
一、供给侧改革+国储拍卖，玉米库存与库消比减少
在2017/18 年度中国持续农业供给侧改革背景下，玉米产量减产2000 万吨，上年度产量减少1000
万吨，而消费端将继续增加900 万吨，上年度增加1400 万吨。在2018/19 年年度库存与库消比进一步下
跌，库存减少2000 万吨至5850 万吨，库消比连续三年下滑，降至23.31%，之前两年分别为33%、43%。
中国玉米供需 单位：千吨 ，%
260,000 55.00%
240,000 50.00%
45.00%
220,000
40.00%
200,000
35.00%
180,000
30.00%
160,000
25.00%
140,000 20.00%
120,000 15.00%
100,000 10.00%
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