成都市郫都区国有资产投资经营公司.PDFVIP

B 成都市郫都区国有资产投资经营公司 公司债券年度报告 （2017 年） 二〇一八年四月 成都市郫都区国有资产投资经营公司公司债券年度报告（2017 年） 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 中审华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审 计报告。 2 成都市郫都区国有资产投资经营公司公司债券年度报告（2017 年） 重大风险提示 一、利率风险 受国民经济运行状况、国家调控政策以及国际环境变化的影响，市场利率 存在波动的可能性。由于债券期限较长，且采用固定票面利率形式，存续期间 内市场利率的波动会相应引起债券价值的重估，从而给债券的投资收益带来一 定的不确定性。 二、兑付风险 在债券存续期内，企业的经营状况可能受到市场环境和政策环境的影响。 此外，由于募集资金投向的基础设施及拆迁安置房建设项目存在前期投资规模 大、利润率不高、收益实现期较长的特点，如果企业经营状况下滑，或项目资 金周转出现困难，将可能导致债券不能按期足额兑付。 三、与公司业务相关的风险 1. 产业政策风险 企业所从事基础设施建设开发和房地产开发（主要为保障房）业务，现阶 段都属于国家大力支持发展的行业，但是在我国国民经济发展的不同阶段，国 家和地方产业政策会有不同程度的调整。所从事的粮食业务提供较充足的现金 流，收益较为稳定，但是成本较高，属于偏重政策性的业务。国家宏观经济政 策和产业政策的调整可能会影响企业的经营管理活动，不排除在一定时期内对 发行人经营环境和业绩产生不利影响的可能性。 2. 公司经营风险 企业作为全民所有制企业，承担着部分社会职能，政府对企业的未来发展 方向、经营决策、组织结构等方面存在干预的可能性。此外，基础设施和保障 性住房项目的开发依赖于政府的政策支持和资金支持，可能对企业的经营活动 和发展产生一定程度上的影响。同时，粮食销售收入毛利率较低且在公司营业 收入中占比很高，公司营业毛利率相比之前存在下降风险。 3. 企业财务风险 发行人有息债务规模持续增加，鉴于城市化进程的不断推进和国家对于安 居工程的重视，预计后续保障房建设、工程施工等业务还会产生资金需求，从 而可能带来一定的资金压力。同时，发行人应收账款和其他应收款规模较大， 其回收存在一定风险。 4. 企业融资风险 发行人所在地区发展速度较快，对基础设施和保障安置房需求较大，发行 人作为当地相关业务的主要从事者，其目前在建项目较多，存在较大的投资压 力。 5. 募集资金投资项目相关的风险 3 成都市郫都区国有资产投资经营公司公司债券年度报告（2017 年） “13 郫县国投债”及“15 郫县国投债”的债券募集资金拟投入县域公路、道路 建设项目、拆迁安置房等建设项目，其项目规模大，回收周期长，如果在项目 建设和运营期间出现材料价格以及劳动力成本上涨，或遇到不可抗拒的自然灾 害等重大问题，则又可能使项目实际投资额度超出预算、项目施工期被延长、 项目运营状况偏离预计目标，从而对收益的实现产生不利影响。 4 成都市郫都区国有资产投资经营公司公司债券年度报告（2017 年） 目录 重要提示2 重大风险提示3 释义6 第一节 公司及相关中介机构简介7 一、 公司基本信息7 二