扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司主体长期信用.PDFVIP

主体长期信用评级报告 扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对扬州市城建国有资产控股（集团）有 评级时间：2014 年 6 月 5 日 限责任公司（以下简称“公司”）的评级反映了 公司作为扬州市国有资产重要运营主体，受市 财务数据 政府委托，管理和经营扬州市众多经营性国有 14 年 项目 2011 年 2012 年 2013 年 3 月 资产，负责市政公用设施项目的建设和运营管 资产总额(亿元) 216.29 431.52 458.60 477.29 理，在经营环境、政府支持、区域垄断性等方 所有者权益(亿元) 111.34 220.55 254.53 256.05 面具备显著优势；同时，联合资信也注意到， 长期债务(亿元) 47.36 77.08 99.77 117.11 全部债务(亿元) 73.73 149.29 131.21 157.41 公司目前整体盈利能力偏弱、未来投资规模大 营业收入(亿元) 13.24 21.27 44.74 9.64 等因素对公司经营和信用基本面带来的不利影 利润总额(亿元) 5.03 8.01 5.94 1.91 响。 EBITDA(亿元) 7.30 12.80 19.74 -- 市政公用设施是政府投资的重点，随着中 经营性净现金流(亿元) 10.03 7.04 7.57 2.48 国城市化进程的加快，行业发展前景良好。虽 营业利润率(%) 4.22 3.22 1.75 2.39 净资产收益率(%) 48.52 48.89 44.50 46.35 然大规模的投资支出将增大公司偿债压力，但 资产负债率(%) 39.84 40.37 34.02 38.07 财政资金的长期稳定支持及公司自身盈利能力 全部债务资本化比率(%) 328.30 205.62 246.46 269.45 的不断改善，有望逐步提升其整体偿债能力。 流动比率(%) 10.09 11.67 6.65 -- 联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务/EBITDA(倍) 11.02 4.72 3.30 -- 注：2014 年一季度财务数据未经审计 优势 分析师 1．扬州市经济发展势头良好，财政收入稳步 于芷崧 焦 洁 增长，外部经济的持续发展和城市建设规 lianhe@ 模的扩大将为公司提供良好的发展环境。 电话：010 2 ．作为扬州市国有资产重要运营主体，公司 传真：010 获得市政府在资产注入、财政补贴等方面 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号