房地产企业融资渠道的运用与金融创新-课件.ppt

美国住宅抵押贷款证券化发展基准 第二，具有发达的住房金融一级市场 美国在开展住房抵押贷款证券化以前，住房抵押贷款一级市场已达到一定的规模。 一级市场的发达，为建立和发展二级金融市场奠定了坚实的基础。 美国住宅抵押贷款证券化发展基准 第三，建立了住房贷款证券保险制度 住房抵押贷款债权自身存在风险，因此在一定程度上影响了住房抵押贷款证券化的实施。 为了维护个人住房抵押贷款业务 美国政府设有政府性质的信用保险机构来专门为个人申请住房贷款提供经济担保或保险。 住房贷款债权证券化后，美国政府及各保险机构又及时对该类证券及其发行主体进行较为全面的信用担保 同时制定各种法规来防范金融机构在开展住房抵押贷款及其证券化过程中存在的众多风险。 美国住宅抵押贷款证券化发展基准 正是有如此健全完善的住房贷款证券保险制度 使以住房贷款权为基础的证券资产风险得到最大程度的合理控制 住房贷款证券的发行和交易才得以顺利展开 MBS的发展 在国外MBS实践中主要有两种抵押证券品种 即 抵押传递证券（Mortgage-pass-throng Seourities） 担保抵押证券（Collateralized Mortgage ObligatinsCMO） 在MBS的发展过程中，担保抵押债券品种不断创新: 1986年，由担保抵押债券衍生出两种新的金融工具: 浮动利率担保抵押债券 纯利息债券（interest-on