国内基建混凝土管桩的重要供应商.PDFVIP

究 研 司 公 投资品 - 建材 国内基建混凝土管桩的重要供应商 —柘中建设（002346）新股定价分析 场 市 股 2010 年 1 月 21 日 询价区间： 19.9 定价区间： 22-26.4 A 国 重要资料 预测指标 2008A 2009E 2010E 2011E 中 总股本（百万股） 135.00 营业收入（百万元） 326 319 517 667 流通股（百万股） 35.00 净利润 （百万元） 47 59 81 110 募集资金总额 4725 行业 PE （X ） 34.2 每股收益（元） 0.35 0.43 0.60 0.81 定价区间 PE （X ） 22-26.4 净利润增长率% -6.24% 23.69% 37.33% 36.18% 第一大股东 上海柘中集团 每股净资产（元） 0.42 0.76 1.24 1.89 公司网址 市盈率 68.90 55.71 40.56 29.79 市净率 58.13 31.68 19.50 12.80 财务数据 200x 200x 200x PEG -11.04 2.35 1.09 0.82 营业收入（百万） 213.83 213.83 213.83 增长率% - 87.13 -15.29 资料来源：世纪证券研究所 净利润（百万） 26.70 50.57 47.41 增长率% - 89.39 -6.24% 公司是国内预应力混凝土管桩行业内品种最全、综合实力最强的 毛利率% 26.57 30.63 28.06 PHC 管桩重要生产企业。国内Φ600以上大直径 PHC管桩领域最主 净利率% 12.49 16.15 14.56 ROE% 22.12 34.11 27.78 要的生产基地，大直径管桩市场占有率 25%，居全国第二。 ROA% 8.86 14.56 14.68 资产负债率% 59.96 57.32 47.14 基建投资高速增长为预应力混凝土管桩行业尤其是大直径 PHC 管 行业一年期行情比较 桩带来巨大的市场机会。根据我国的“十一五规划”，我国交通基 126% 建未来几年投资规模仍将保持高速增长，特别的港口、码头等水 105% 84%