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论中小投资者救济制度完美 　　摘要：中小投资者作为证券市场的参与主体，对证券市场的发展发挥着重要的作用。但由于其持有资金少、占有份额低等力量薄弱的原因，在证券市场上往往受到来自大股东、上市公司、证券公司等多方面的利益侵害。而我国对中小投资者的救济存在诉权难保障、赔偿难落实、救济途径单一等问题。应借鉴国外有关救济制度，完善我国的证券诉讼、和解、仲裁等相关制度，维护中小投资者的合法权益。 　　关键词：中小投资者；诉讼；和解；仲裁；救济 　　中图分类号：C97 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）004-0000-03 　　证券市场作为我国资本市场的重要组成部分，在拓展国民投资渠道、优化资源配置、繁荣市场经济以及维护社会和谐稳定等方面发挥着举足轻重的作用。而中小投资者作为证券市场的投资主体，以其规模大、投资分散、投资灵活等特点对证券市场的繁荣与稳定产生重要影响。但是中小投资者由于其占有份额小、远离公司管理与资本动作等原因，与大型投资者相比，存在投资信息不对称，投资地位不对等的问题，势必导致在我国证券主体中处于弱势地位。加之，证券市场自身的风险性、趋利性以及我国对中小投资者保护的缺失、监管的漏洞等诸多方面的原因，使得中小投资者权益保护状况不容乐观，这就为如何更好地保护中小投资者的权益提出了重要课题，也是本文的探讨目的所在。 　　一、无处不在的侵害――中小投资者权益侵害情况 　　在证券市场这个鱼龙混杂的大环境下，力量薄弱的中小投资者可能遭受的侵害来自方方面面： 　　（一）上市公司与大股东的侵害 　　上市公司的经营管理与大股东证券投资交易直接影响着证券交易行情，是中小投资者作出投资方案的重要依据，也是中小证券投资者权益受侵害的主要来源。上市公司与大股东对中小投资者的权益侵害主要表现在以下几方面。 　　首先，信息发布方面。信息发布方面的侵害主要表现为信息的虚假披露。信息的虚假披露是指信息披露义务人违背证券法律法规在证券的发行与交易过程中对公司的重大事件作出违背事实真相的信息披露[1]。包括进行虚假记载、延迟披露、重大遗漏、信息隐瞒、误导性陈述等不正当披露信息行为。一般上市公司对自身利好的信息会及时公布，而对于不利信息则会作出延迟公布、故意隐瞒等欺骗投资者的行为。投资者在虚假信息或没有信息的情况下难以做出正确判断，从而作出错误的投资决策损害投资者权益。 　　其次，经营管理方面。经营管理方面的侵害表现为虚假经营与不正当经营。虚假经营是指公司在上市时虚构上市信息取得上市资格，在经营管理过程中虚构利润、投资项目等经营信息骗取投资者投资，在面临破产清算时转移公司财产、掏空公司资产等行为损害投资者权益。不正当经营是指公司的董事、高管等人员为自身谋取利益违反法律规定的勤勉义务与竞业禁止等义务，作出损害公司利益的行为。虚假经营与不正当经营都是严重损害投资者权益的行为。 　　再次，证券投资交易方面。证券投资交易方面对中小投资者的危害主要表现在操纵证券行为、内幕交易、不正当的关联交易这三个方面。操纵证券行为是指：在证券市场上拥有资金、地位优势的大股东等证券主体利用自身优势通过人为操纵证券价格，以欺骗其他投资者进行投资交易。操纵证券行为的危害是上市公司或大股东通过操纵证券获取利益后大量抛售股票撤资，而遭受损失的就是盲目跟风的中小投资者。内幕交易是指：利用内幕消息进行证券交易或者建议他人买卖证券的行为。内幕交易的危害在于违反证券市场的公开、公平原则，内幕交易人员根据所得内幕消息可以早于市场作出投资反应，与之比较，信息不对称的中小投资者投资反应就具有滞后性，这样侵害了投资者的平等交易权以及财产收益权等权利。不正当的关联交易是指关联企业的一方通过转移资产、虚构利润等作假方式帮助另一方企业制造经营良好的假象或者没有及时披露关联交易信息的行为。不正当关联交易行为危害甚大，例如通过转移资产的方式达到不给投资者分红或者稀释中小投资者股权的目的。 　　（二）证券公司与中介机构的侵害 　　投资公司与中介机构在现实中也存在大量侵害中小投资者权益的行为。证券公司对中小投资者的侵害主要表现在以下方面：一是内幕交易。同上市公司与大股东一样，证券公司利用其所得内幕消息进行内幕交易。二是违背投资者意愿买卖证券。三是诈骗投资者买卖证券。四是侵害投资者资产行为。如挪用投资者资金、盗取盗卖证券等。中介结构对中小投资者的侵害表现在：中介机构在对上市公司的信息出具专业报告或是意见时，虚假出具报告或意见以诱导投资者或者利用其掌握的信息优势，在特定期限内对该股股票进行交易以获取利润。 　　（三）市场风险的侵害 　　“投资有风险，入市需谨慎”。证券市场以其高收益、投机性等特点吸引大量的投资者，但是伴随高收益而来的是高风险性，投资者在为获取利润而进行投资时也