投资的哲学智慧.pptVIP

市场总是错的（一） 由于他知道市场先生一定会犯错误，所以他很有耐心的等待着。所谓市场先生，就是除自己之外，所有投资者的总和，巴菲特洞悉了市场先生的弱点，即洞悉了投资者群体的弱点。他知道市场先生的情绪不稳定，他会在情绪的左右下做出很多错误的事，这种错误是可以预期的，它必然会发生，因为这是由市场先生的性格所决定的。巴菲特先生在一边冷静的看着市场先生的表演，等着他犯错误。 巴菲特：“(有效市场理论的支持者)看到市场常常有效，就断言它总是有效的，这其实有天壤之别。”诺贝尔经济奖的得主，默顿·米勒解释“有效市场理论”：该理论的实质是“天下没有免费的午餐”的经济学常识。如果你想击败市场，获得更多的信息，那你必须投资大量的金钱用于研究、搜集和判断，这样，平均而言，你和那些不这样做的人的收益率是一样的。 市场总是错的（二） 罗杰斯：股票市场一定会犯错误。如果不犯错误，那就不是股票市场了。 既然市场总是错的，就耐心等待市场犯错误。市场犯错误发生于在非理性的作用下，股价不是上天，就是下海，这时候是绝佳的卖出和买入机会。 市场无效论造就积极主动型的投资者。他们相信自己对市场趋势的判断，能挖掘到战胜大盘的个股，通过智慧获利。 市场无效论本质上是一种套利机会——低买高卖。 市场无效是因为人类的本性——恐惧与贪婪。 说市场是总在犯错，是相对于价值与价格的差距来说的。市场的运动是辨证的。市场的对错是相对而