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人民币升值趋势下的政府政策和个人投资行为选择 　　内容摘要：随着我国汇率改革、人民币升值的发展，带来了空前的投资机遇。面对政府出台的相应针对投资的政策导向，普通投资者如何顺“政策”选“投资”是本文的阐述重点。同时，也通过政府的政策了解政策制定背后的政府意图。 　　关键词：人民币升值 政策 个人投资 　　 　　时至今日，人民币汇率改制已经进行了7次。近一轮的改制风波始于2005年7月，从这一天开始，人民币汇率不再盯住单一美元货币，而是和美元、日元、欧元等挂钩的“一篮子”方案。公告当天的汇率从此前的1:8.276升到1:8.11。此后2006年5月突破8:1，2006年10月冲破7.9000元，2007年1月突破7.800，10月突破7.500元。 　　 　　人民币升值的原因 　　 　　当一国商品价值、劳动价值增加，或者外汇储备增加时，该国的货币价值相对会增加。当我国的经济增长速度增加，贸易顺差扩大，外汇储备越来越多时，对我国货币升值的要求会随之而来。人民币升值，总体来说有以下三个原因： 　　经济学因素。人民币从1994年到2005年，一直没有调整，而在这个过程中，我国的经济发生了巨大变化。按照国际经济学的理论，外汇节余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压力。截止到2004年12月，我国的外汇储备达到6099.32亿美元。从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。 　　政治因素。就美国而言，2005年，中美贸易顺差达到1141.97亿美元。美国政府来自国内制造行业的压力非常大，各行业商会纷纷将矛头指向布什政府，认为是政府的无能导致美国制造业在中国的失败，和中国制造业在美国的成功。 　　政府决策因素。逐渐摆脱盯住美元的模式，为人民币成为硬通货做准备；并借此机会，缩小港币和人民币的汇率差，在适当时机下，人民币、港币和澳元将融合，形成单一货币。同时，随着人民币的升值，改变以单一出口加工型的企业，提高企业的竞争力，调整国内的产业结构。 　　 　　人民币升值潜在风险分析 　　 　　1985年“广场协议”让日本进入了长达十年之久的经济低迷时期，面对人民币的升值，又会存在什么样的风险？ 　　在“广场协议”签订后，日元升值。日本在20世纪90年代的GDP平均增长速度仅为1.7%，不仅和上世纪六七十年代10%的增长速度比大为下降，就是在20世纪80年代初4%的稳定增长速度也相差不少。有人称，“广场协议”让美国成功掠夺了日本20年的经济发展成果。 　　例如，在1985年“广场协议”签订之前，国外财阀或投资大鳄向日本股市或房地产市场投资1亿美元，按当时的汇率算，换取250亿日元。日本的股市和房地产市场因为这笔巨额投资的促进而暴涨起来，保守算法，到1995年日本的股市和房地产市场价格涨了3倍。也就意味着，250亿日元变成了750亿日元。此时，投资者将股票和房产出售，并兑换成美元。此时，由于日元升值，已经由当初的1:250变成现在的1:120。相应的，投资者成功兑换了6亿美元。在这一笔交易中，投资者就从日本带走了5亿美元。而给日本不仅造成了股市和房价的下跌，同时由于兑换了美元，使日本的外汇储备减少，国内产生通货膨胀。由此，日元再次贬值，美元对日元继续强势。 　　纵观我国人民币升值前后，股市和房地产市场都进入大翻身。自从2002年下半年开始，我国的资本市场开始流入大量“热钱”，即为了追求（由国际间利差带来的）利润而大量的、迅速的往来的各种外汇资金。据估计，2003年约有600亿美元、2004年至2006年间每年至少1000多亿美元的国际投机“热钱”涌入中国豪赌人民币升值。截止到2007年9月，非官方统计，在中国大陆的非法外资已经达到3000亿美元。这些热钱的进入，也是间接导致股市和房地产市场繁荣的一个原因。 　　（一）应对人民币潜在升值风险的策略 　　降低部分商品的出口退税。由于人民币升值压力最直接的来源是贸易顺差引起的。为此，我国政府为缓解国外贸易中的磨擦，降低进出口顺差额，不仅大举进行涉外政府采购，同时降低部分商品的出口退税率，缓解出口规模。 　　控制房价。政府抑制房价，一方面是人民基本生活保障的体现，同时也是对“热钱”的一种控制。如果大家看高房价，造成心里恐慌，会千方百计的买房，热钱投资在房地产上的收益就可以兑现。一旦热钱撤离中国市场，带来的不仅是房价的下跌，同时，由于中国居民将大部分资金套在房产上，势必影响消费能力，从而造成中国内需能力的下降。 　　抑制股市的过快增长。采用的政策主要有：提高印花税，提高商业银行的存款准备金比例，提高存贷款利率。此外，频繁的加息政策，提高存款准备