肉制品加工业动态跟踪优于大势.PDFVIP

行业研究报告 肉制品加工业动态跟踪 优于大势 下半年成本压力有望缓解，行业发展前景看好 上调评级 产业部门/食品饮料 2008年5月30日 走势图 2008 年 5 月 26 日，我们参加了雨润食品（HK 1068 ）的投资者见面 会，与公司董事长祝义才先生以及财务总监李咏思小姐等公司高管 上证指数 食品指数 50% 层进行了交流，就行业未来的发展以及公司的经营策略交换了看法。 40% 30% 20% 投资要点： 10% 0% -10% 猪价上涨使得猪肉消费出现一定程度下降，但幅度不到 10%，猪 -20% -30% 肉消费的需求弹性较低。随着价位回落，消费量将恢复到原有水 -40% 07-5-29 07-8-26 07-11-23 08-2-20 08-5-19 平。 四川地震对全国生猪供应的影响较小，但对于四川的影响可能将 持续一段时间，对于四川的加工企业而言，存在负面影响。 子行业 评级 猪肉价格在下半年将出现回落，生猪价格可能回落至 13-14 元/ 公斤的水平，加工企业的成本压力将得到明显缓解。 全国生猪资源的布局将出现变化。在规模化逐渐替代原有散养模 式的趋势下，四川生猪养殖的地位将明显下降，东北和华中地区 将成为重要的生猪资源区域。 加工企业纷纷向上游发展，行业整合趋势成为必然，龙头公司在 重要公司 评级 整合过程中优势将进一步体现。 双汇发展 谨慎推荐 双汇发展和雨润食品作为行业前 3甲的龙头企业，分别在高中温