高新技术企业无形资产投入与企业价值相关性-研究——以电子、医药和信息技术行业为例.pdf

第1V页 武汉科技大学硕士论文 4．4．2 回归分析……………………………………………………………………一32 第五章研究结论和建议………………………………………………………………………36 5．1 研究结论……………………………………………………………………………．36 5．2 政策建议……………………………………………………………………………．37 5．3 局限性………………………………………………………………………………．38 5．4 研究展望……………………………………………………………………………．38 参考文献………………………………………………………………………………………．40 攻读硕士学位期间参与的科研项目与发表的科研论文……………………………………．．43 致 谢………………………………………………………………………………………．44 武汉科技大学硕士论文 第1页 第一章弟一早 珀绪论下匕 1．1研究目的及意义 在经济全球化与信息技术的高速发展的21世纪，无形资产作为当今社会经济和财富 增长的主要驱动力，已经成为一种共识。因此，我国政府通过制订多种优惠政策改善我国 企业无形资产投入现状。 但是，当前我国企业在开展无形资产投资方面面临着来自国外和国内双重困难。首先， 新中国成立初期，我国实行计划经济，直到80年代末我国向市场经济转型，我国企业的 无形资产才得以发展，在起点上远远落后于西方国家。在我国政府和企业意识到无形资产 的重要性的时候，发达国家已经涌现了一大批优质的无形资产资源并据此占领了有利地形 和制高点，导致我国企业在很多重要领域受到发达国家的制约而陷入被动局面。其次，我 国的无形资产投入与其产出价值不成比例，产业化率不高。再者，我国企业长期以来受传 统观念的影响，认为固定资产等有形资产作为企业的主要的生产要素之一，在企业的价值 转移过程中发挥重要作用，没有意识到无形资产在企业的生产经营过程中发挥的重要作 用，致使企业无形资产存在投入严重不足的问题。因此，加强对无形资产的自价值及其对 企业价值影响的研究，可以帮助我国政府和企业管理者正确认识我国企业无形资产的现状 及其对企业价值影响的现状，作为理论依据帮助企业管理者制订无形资产投资决策和完善 无形资产在日常经营活动中的管理。 企业所拥有的各类资产在企业生产经营活动中共同作用所做出的贡献是企业价值增 值的源泉。无形资产作为企业重要的核心资产和价值创造源泉之一，可以提高企业的自主 研发能力、组织管理水平以及提高产品性能及社会认知度从而实现企业整体战略。无形资 产作为先进的生产力的代表，其垄断优势能够为企业带来高于社会或行业平均利润的盈利 从而改善企业的生产经营活动。同时，随着无形资产的披露的逐步完善，以及无形资产在 企业价值创造过程中的重要作用，投资者逐渐将注意力从传统的有形资产向无形资产转 移，将企业的无形资产投入与研发能力作为衡量企业价值进行投资决策的重要标准之一。 本文拟就高新技术上市公司无形资产投入现状，以电子、医药和信息技术行业为例， 研究无形资产投入在改善企业生产经营活动中发挥的作用以及投资者对企业无形资产投 入的关注程度。此外，由于作为无形资产投入重要组成部分的研究费用和开发支出，则往 往被研究者作为一个整体区别于无形资产进行单独研究。不同类型的无形资产投入由于其 各自的特性和在企业生产经营活动中的不同作用机理，对企业的经营业绩和股价的影响也 是有区别的。鉴于此，本文将研究费用、开发支出和不同类别的无形资产放在一起进行比 较研究，分别探讨不同类别无形资产投入对企业经营绩效和股价的影响程度。 本文进行无形资产投入对企业经营业绩和股价的影响及影响程度的研究，对上市公司 管理层、投资者以及政府决策者有一定的现实参考意义： (1)从公司管理层来看，它既可以反映无形资产在企业中的真实价值，帮助企业管理 层了解无形资产投入在实现企业价值增值过程中的作用及其重要性，改善企业的资产投资 第2页 武汉科技大学硕士论文 结构，提高企业资产的流动速率，实现资源的优化配置，而且还可以帮助企业树立无形资 产战