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国外中小企业金融结构演进及启示 　　▲ 本研究得到湖南省社科基金（03YB70）的资助 　　◆ 中图分类号：F27文献标识码：A 　　 　　内容摘要：中小企业金融结构是中小企业融资制度的反映。本文运用19世纪和20世纪早期北大西洋中心区经济体和2002-2003年ICS（世界银行投资环境调查）的中小企业调查数据，从历史演变的逻辑揭示了国外中小企业金融结构的特征及其规律。并在此基础上，提出了我国中小企业融资制度设计的建议。 　　关键词：中小企业 融资结构 制度设计 　　 　　构建中小企业融资的有效制度框架是解决中小企业融资问题的根本途径。中小企业融资制度作为中小企业“金融活动的规则”是中小企业金融结构的反映。从制度分析的历史观出发，可以发现中小企业的金融结构要受到金融体系的特征、金融发展水平、经济状况、规制政策、文化传统以及中小企业自身的性质、融资偏好和发展阶段等多种因素的影响。因此，从历史发展的角度来考察中小企业的金融结构及其规律，对于不同时期和不同地区的中小企业融资安排和政策设计具有参考价值。 　　 　　中小企业金融结构的历史特征 　　 　　中小企业的金融结构是指中小企业获得金融资源的构成状况，具体体现了中小企业的资金来源结构及其比例关系。根据Robert Cull et al（2005）关于中小企业融资的历史研究（参见表1，表2），在19世纪和20世纪早