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基于财务管理视角华为不上市原因探讨 　　摘要：对于资金与技术双密集的通信行业，资金的充足是企业发展和海外扩张的必要条件，而上市是一般优质企业的融资首选。但是，有着国际化战略蓝图的中国第一家真正意义上的跨国企业――华为科技，却迟迟没有上市。因此，分析研究华为不上市的原因，对于其他未上市的中国企业，尤其是寻求海外扩张的企业具有重要借鉴意义。 　　关键词： 　　华为技术;财务管理;股权结构;国际化 　　中图分类号：F27 　　文献标识码：A 　　文章编号：1672-3198（2011）13-0160-01 　　 　　1 迫在眉睫的上市之路 　　1.1 员工股风险加剧 　　1990年华为就开始实行全员持股制度，这不仅开启了中国一代企业内部管理机制的先河，更调动了员工的热情，推动了企业的发展。然而成立时期的内部股制度，现在却成为华为的负担。 　　1998年至2000年，华为的内部股激励机制一度让华为的业绩急速飚升，而2001年IT泡沫的破灭让华为也不可避免地遭受沉重的一击，大大降低了华为的成长速度，当年华为销售额255亿，仅比上一年增长16%。随着销售额下降，利润下滑，分红随之减少，员工的工作热情受挫，激励效果受到了负面影响。由于华为多年来对内部股回报过高，员工心态十分脆弱。与工资相比，在内部股上的分红成为华为相当员工更重要的收入来源，一旦分红不如意则适得其反，引起员