两大催化剂推动医药板块配置和投资的时机来临.PDFVIP

行业研究 跟踪报告 张明芳 两大催化剂推动医药板块配置和投资的时机来临 010 zhangmf@ 2009 年8 月6 日 医药跟踪研究 日用消费 医药 推荐 （维持） 上证指数 3412 重点相关报告： 1、2009/8/3 《医药周报——09 版医保目录调整启动，调入新药和中药饮片是两 行业规模 大亮点》。 占比% 股票家数（只） 123 7.8 2、2009/7/27 《医药周报—— 医改切实推进，预计8 月份推出一批配套方案》。 总市值（亿元） 5433 2.3 催化剂之一：今年 8 月，新医改一批配套方案将有望公布，两类企业受益显 流通市值（亿元） 1465 5.2 著：1、主导产品进入国家基本药物目录和地区增补目录的生产企业，尤其是 中药独家品种，对应公司有：东阿阿胶、云南白药、天士力、千金药业、恒 行业指数 瑞医药、一致药业、独一味、中恒集团等。2、区域性商业龙头将受益于基本 % 1m 6m 12m 药物集中招标和统一配送。对应公司有：一致药业、国药股份、上海医药、 绝对表现 4.0 41.0 30.4 华东医药和南京医药。我们早在 2009/7/27 《医药周报—— 医改切实推进，预 相对表现 -7.9 -34.1 7.9 计 8 月份推出一批配套方案》中指出：预计基本药物目录及其政府招标采购、 (%) 医药 沪深 300 配送、定价、报销比例和使用等配套政策将于 8 月公布。基本药物目录品种 60 40 310 种，其中，西药 205 种，中药 105 种。各省市对基本药物目录的增补权 20 将依据地区经济差异而不同，北京、上海、广东等发达省市最高有望达到 40% ， 0 我们看好相关上市公司主导产品进入北京上海等地区基本药物增补目录之后 -20 的放量增长机遇。此前我们最早指出，新医改 60%资金由地方政府承担，地 -40 -60 方保护将不可避免，各省市对基本药物目录拥有 5%~40%的增补权符合预期。 Jul-08 Nov-08 Mar-09 Jul-09 催化剂之二：今年 11 月底之前，人保部将公布调整后的 09 版医保目录。我 们早在 2009/8/3 《09 版医保目录调整启动，调入新药和中药饮片是两大亮点》 相关报告 中就已经明确指出：新的医保目录将覆盖全民，将扩大医保付费的药品范围， 1、华兰生物点评报告—投浆量增长 对医药行业是整体利好。我们看好一些中高端新药和新增适应症将借助付费 下半年体现，三四季度疫苗利润增长 谈判机制进入医保目录，将为相关上市公司带来历史性的增长机遇，我们也 可以乐观 2009/7/31 看好政策加大放开和支持力度的中药饮片子行业的增长，对应重点公司有： 2、医药周报（2009.07.27-07.31 ） 恒瑞医药和康美药业。04 版医保目录收录新药是截止到 2003 年底，我们判 — 医改切实推进，预计 8 月份推出一 断此次目录调整新进入品种将是 04 年以后获批新药。恒瑞医药等公司的相关 批配套方案 2009/7/27