CEO短期自利行为左右股价-HKUSTBusinessSchool.PDFVIP

【解牛集】─ 刊於 〈信報〉，2018 年1 月23 日 CEO 短期自利行為左右股價 黃昊 香港科大商學院會計學系副教授 美股三大指數不斷創出新高，市場一片鬧哄。在美股飊升之下，港股亦告上揚 ， 恒生指數升逾3 萬2 千點。一般而言，公司股價的升跌，除了技術因素外，主要 視乎公司的基本因素，包括財務和盈利的優劣。然而，除了技術因素和基本因素 外，公司高層管理人員如行政總裁（CEO ）的決策行為，對公司股價的潛在影響， 小投資者其實亦不宜忽視。 不久前 （1 月3 日），英特爾公司（Intel Corporation ）爆出所生產的晶片有安全 漏洞。據財經新聞網站《Market Watch 》報導，英特爾早於去年6 月，便得知半 導體晶片的缺陷，但該公司執行長Brian Krzanich 在去年11 月，大手出售約64.4 萬股的自家股票。沽售之後，僅擁有執行長所需的法定最低持股量，此舉遭質疑 涉嫌內幕消息交易。 雖然該公司隨後指出， Brian Krzanich 的拋售股份行為，與晶片安全漏洞事件無 關；據報導，Krzanich 賣股，獲利約 2,500 萬美元，是有向美