EVA业绩评价教学讲义.pptVIP

业绩评价：EVA and EVA Momentum;一、传统指标的局限性;二、EVA;2.EVA的计算;3.经济增加值会计调整原则;针对性和导向性原则:对于不同类型的公司，需结合其行业特点及公司主业确定调整重点。如制药企业，研发费用摊销一般涉及数额较大；对于制造类企业，其坏账准备、存货准备以及应收账款准备的调整尤其重要。 会计平衡原则:对从会计利润中所剔除的主要调整项，需要作为调整项同时在计算资产占用时予以加回。 行业基本一致原则:为便于横向比较，对同一行业，原则上采取统一的调整标准。 ;4.经济增加值会计调整项目; 2、从冲销计提到现金标准。经济增加值强调实际现金资本变动情况，淡化单纯会计冲销计提事件。如坏账准备、存货跌价损失准备、在建工程减值准备等八项会计准备的计提是基于会计的保守和谨慎性原则，将并未发生的、但今后可能发生的一部分费用提前进入损益。这样容易通过控制冲销计提来操纵公司的损益，不能真实反映企业的经营状况。典型的如坏账准备、长短期投资准备、商誉摊销等。; 3、营业外收支。经济增加值体系强调企业应主要关注其主营业务的经营状况，对不影响公司长期价值变化的所有营业外的收支、与营业无关的收支及非经常性发生的收支，需要在核算经济增加值和税后净利润时予以剔除。同时，考虑到任何一项营业外收支都是股东必须承担的损失或收益，因而需要对其进行资本化处理，使其与公司的未来受益或损失相匹配。如资产处置带来的收益或损失，重组费用，不可抗力带来的损失，证券交易收益、损失，汇率损失和收益等。; 4、非经常性项目。一些非经常性项目容易引起经营利润的大幅增长，扭曲公司的真实经营业绩，在经济增加值体系下需要对其进行资本化处理。如资产出售等。目前，我国上市公司在财务报告披露每股收益时，同时还要公布扣除非经常性项目后的实际每股收益，以便投资者更加准确全面的了解公司主营业务的经营状况。;5.EVA调整后的计算公式;EVA 计算的例子;6.EVA对企业管理体系的作用;MVA and EVA;MVA市场附加值;7.EVA优势;*;*;*;EVA指标形成原因的局限性;*;EVA Momentum EVA动量指标;EVA Momentum 的属性;;;;Table3：EVA and EVA Momentum;新杜邦公式;拆分EVA动量指标;;;利润增长（profitable growth）;战略削减 Strategic retrenchment;;破坏性增长与衰落之星;;价值中立（value-neutral）;艾默生电气公司的管理;;;新的收入计划;;;制定基于投资者预期的财务目标;;;;;;;