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委托代理下国有企业治理机制研究 　　◆中图分类号：F276文献标识码：A 　　 　　内容摘要：本文回顾了委托代理理论的主要内容，并用其揭示国有企业治理机制中的四个主要问题：股权过度集中，内部人控制，激励机制不完善，缺乏对经营者有效约束以及公司控制权市场缺位。最后，在分析独立董事、激励制度和股权多元化等问题的基础上，提出了完善国有企业治理机制的建议。 　　关键词：委托代理 治理机制 独立董事 　　 　　委托代理理论概述 　　 　　代理关系就是因为一位或者多位委托人将决策制定的权力委托给代理人，委托代理人以增大委托人的福利为目的，提供特定服务的关系。在现代企业理论中，委托代理关系可能产生三种冲突：由于所有权、经营权分离造成公司股东与经理人之间的冲突；由于对于权力义务负担不同而产生的债权人与经理人之间的冲突；由于大股东掌握的控制权力过大而造成的与小股东的冲突。 　　一般来讲，委托代理问题的产生主要是由于信息不对称、契约不完整、个人自利而造成。由于信息不对称，企业管理者可以利用自己的信息优势为自己谋取私利甚至损害股东的权益。契约不完整是指委托人与代理人之间签订的代理契约不可能包括所有一切可能发生的事件。代理契约之所以是不完整的，主要原因是因为在复杂的不可预测的现实生活中，不可能预见所有可能发生的情况。笔者认为委托代理问题最根本的原因是人的自私本质，如果代理人没有自我利益