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当前我国通货膨胀预期成因及其治理 　　中图分类号:F830 文献标识码:A 　　内容摘要:对于通货膨胀这一经济现象的认知,经济学界一直众说纷纭。笔者认为由于受2008年国际金融危机的影响,为了防止我国出现经济下滑,国家提出了“两年四万亿”的重大计划。随着国内经济逐渐走出低谷,伴随着2009年上半年的天量信贷,股市、房产市场也逐渐开始“升温”,资产泡沫与通货膨胀压力逐渐成为时下学界关注的焦点问题之一。 　　关键词:通货膨胀 货币投放 美元贬值 　　 　　通货膨胀一般是指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价全面上涨现象。但对于通货膨胀的认知,经济学界众说纷纭。最有代表性的,笔者认为可分为两类:以新古典综合派为代表,认为通货膨胀是社会总需求大于社会总供给所引起的物价持续的全面上涨的现象;以货币学派为代表,认为通货膨胀纯粹是一种货币现象。它发生在货币增加的速度超过产品增加的速度时,每单位产品所包含的货币量增加越快,通货膨胀率也就越高。对通货膨胀的衡量一般以消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)、批发物价指数(wholesale price index)、GDP平减指数(GDP deflator)来定。 　　2009年下半年,当国际市场金价刚刚突破1000美元/盎司的心理大关之时,全球是否会通货膨胀就成为经济学家们热议的话题。近期以来,澳大利亚、印度、挪威分别宣布加息,特别是澳大利亚一月之内两次加息,引发全球高度关注。很多人担心美国、欧盟诸国在经济形势逐步好转的当下(美国三季度GDP增速达到3.5%,大大超出市场预期),会提前采取措施,收紧流动性、退出经济刺激计划,以防止出现通货膨胀。基于以上现象,本文拟作相关探讨。 　　 　　目前我国的通货膨胀预期强烈 　　 　　美元贬值、黄金再创新高、油价站上高位,引发全球范围内的通货膨胀预期。从国内来看,天然气、自来水、汽柴油、电、食用油等基础性消费品要么已拉开了涨价潮,要么正酝酿涨价,民众对通胀的预期也越来越强烈,主要表现在以下方面: 　　(一)物价继续快速攀升 　　从国家统计局最近公布的数据来看,2009年全年GDP33.5353万亿元,同比增长8.7%。去年全年CPI同比降0.7%,PPI同比降5.4%;2009年12月CPI上涨1.9%,PPI上涨1.7%,为去年年内首度转正。近期物价也呈现持续快速回升态势。 　　来自中国煤炭运销协会最新数据显示,动力煤市场自2009年10月下旬以来持续偏紧,价格上涨显著。10月23日,发热量为5500大卡/千克的山西优混动力煤秦皇岛价格为630元/吨,周涨幅高达3.15%,创下今年以来最高价格。随着进入冬季用煤高峰,加上经济复苏的大背景下,能源的总体需求也在不断回升,煤价有望继续上涨。随着近期国际原油价格再度站上80美元/桶,国内油价上调预期也越来越强烈。中国能源网首席信息官韩晓平也表示,国内油价的上调是必然的,而且上涨调整幅度会在10%左右。 　　此外,最近的农产品市场也在大宗商品的涨势推动下持续升温,自来水在全国范围内掀起涨价潮,粮食、猪肉、食用油价格纷纷见涨。上述主要日常消费品价格的普遍上涨,让消费者感到通胀已经越来越近了。 　　这些基础性消费品纷纷涨价的主要原因如下: 　　内外环境持续向好的总需求扩张将主导物价加速上行。当前我国实际经济产出正在向潜在产出水平快速靠拢,产出缺口逐渐修复。物价上涨压力将明显增加。 　　非食品价格存在一定上涨压力。近期烟酒及用品类价格以及居住类价格的稳定上涨对CPI构成一定上涨压力;全球经济持续复苏背景下的工业品需求扩张导致未来有色金属、原油、化工产品等基础原材料和能源价格持续上涨,从而带动生产资料和生活资料价格上涨,PPI将继续走高。 　　翘尾因素正效应助推物价上涨。2009年物价低位运行造成的同期低基数,将导致2010年上半年翘尾因素对CPI的影响将由“下拉”转为“推升”,并在6、7月份达到1.5%的峰值。下半年随着基数值逐渐走高,翘尾因素正效应将逐渐回落,全年翘尾因素对CPI的影响约为0.7%,将大致呈现“∩”型状态。 　　输入性通胀压力上升趋势未变。美元持续走弱、全球经济复苏及可能的供应短缺将导致明年国际大宗商品价格继续上涨,这将持续加重明年国外“输入型”通胀的压力。 　　整体流动性依然较为宽裕影响物价滞后上扬。2010年,信贷继续较快投放和外汇占款持续增长将推动货币供给的增加,从而推升物价上涨压力。 　　资产价格快速上扬将引导物价联动上涨。从资产价格与CPI走势关系来看,CPI明显滞后于资产价格,滞后的时间大约在5-6个月左右。2010年,受多种因素发展的影响,预计资产价格总体上仍会保持上涨的趋势,未来资产型通胀风险凸显。