战略意义银行业并购的-Core.PDFVIP

论论 坛坛 !#$%! ’( %)*)+ %’)+, (%)+)- 论 银银行行业业并并购购的的 战略意义 郑 鸣 九十年代以来，国际银行业又掀起了新一 银行并购的经济利润的来源既可来自实际经济 轮的并购浪潮，机构大型化、全球化、全能化 效率的提高，也可来自市场势力的加强或纯粹 特点突出。中国金融体制处于转轨过程中，对 金钱或财务利益的增加，它可分为增值效应和 旧有金融组织体制框架的扬弃所产生的冲击， 转移效应两类，相对应的兼并分别称之为 “成 必将经常性地表现为银行间的并购，最终会实 本型兼并”和 “利益型兼并”。 现中国银行业在规模效率上的改进。可以说， （一）增值效应 并购对从总体上提升中国银行业竞争能力有特 增值效应源于经过并购整合资源后的银行 殊意义。 能够给社会收益带来一个潜在的增量，而且对 交易的参与者来说，无疑能提高各自的效率， 一、银行并购从微观上 它们通常包含了管理层效率的提高或获取某种 改善了银行绩效 形式的协同效应。从社会福利角度而言，增值 效应符合帕累托改进，是社会进步的动力。 银行所处的微观市场是不完善的，表现出 、管理协同效应 （ ） $ ’(’)*() +,(-.), 三个特点： （）市场结构非纯粹竞争模式，具 $ 管理协同效应也称为差别效应。通俗地 备某种程度的垄断性； （）市场中信息是不完 说，就是如果 银行的管理效率较 银行高， / 0 备的，信息流动也不是完全富有效率的； （） % 则 银行在收购了 银行之后，充分发挥其经 / 0 市场中存在交易费用。在不完善的市场条件下 营潜力，最终使 银行的管理效率提高，乃至 0 《国际金融研究》 ! ## $! $# ! !#$%! ’( %)*)+ %’)+, (%)+)- 论论 坛坛 最终达到 银行的水平。该效应使整个银行产 例和证券交易法规以及政策规定等的作用而产 % 业的效率水平均提高了。 生的收益再分配。从本质上说，这是兼并主体 对现代银行的管理需要专门的行业管理能 试图利用市场的不完善性加强自身在市场上讨 力，它具备专用性，相当多的时候受制于规模 价还价的能力以获取最大限度的经济利益，与 经济。假设一个银行还不够大以实