扩大内需背景下人民币实际汇率影响因素分析.docVIP

扩大内需背景下人民币实际汇率影响因素分析 　　摘要：国际金融危机对各国经济产生巨大冲击，也使人民币汇率问题再一次成为各界关注的焦点，本文结合此次金融危机和我国政府扩大内需政策的背景，在巴拉萨――萨缪尔森效应的基础上引入需求方因素――投资需求，并利用该拓展模型对人民币汇率进行经验分析，从供求两方面研究人民币实际汇率的影响因素，以求更加客观地反映我国汇率变动和经济发展的实际。 　　关键词：巴拉萨――萨缪尔森效应；实际汇率；投资需求 　　中图分类号：F822.1 　　文献标识码：A 　　文章编号：1007-7685(2010)06-0099-04 　　 　　国际金融危机对各国经济产生巨大的冲击，人民币汇率作为连接我国内外经济的桥梁和我国对外经济战略的重要组成部分，再一次成为国内外学术界、商界和政府部门关注的焦点。人民币是贬值还是升值主要取决于实际汇率是被低估还是被高估，这是因为实际汇率是体现国家基本面因素变动，同时又对内外部经济关系加以调节的基本价格变量。对实际汇率的研究最早可追溯到卡塞尔的购买力平价理论(PPP)。根据PPP理论，实际汇率在均衡意义上等于1。然而，这一命题并没有得到经验研究的广泛支持。一些经验研究表明，在短期和中期内，实际汇率偏离PPP的幅度大且剧烈，而在长期内，实际汇率趋向收敛于PPP，但收敛速度非常缓慢。…鉴于此，巴拉萨和萨缪尔森分别于1964年发表