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浅析社保基金境外投资风险规避 　　 摘 要:随着全国社保基金境外投资步伐的加快,风险的规避引起了各方的密切关注。本文在分析了境外投资所面临的风险类型的基础上,从投资主体确立、金融工具选择、制度体系建设和应用操作规则等方面提出了若干建议。 　　 关键词:风险规避 基金 社会保障 　　 　　 一、社保基金境外投资的风险类型分析 　　 (一)内部风险分析 　　 一方面要考虑的是委托――代理风险。全国社保基金境外投资需委托一批声誉卓越、具有较高管理水平和诚信、勤勉品德的著名国外投资机构充当基金管理人。但如果仅根据境外投资机构的自我推荐匆忙取舍,就很可能选择一些专业管理水平和诚信意识与全国社保基金的意愿不一致甚至相反的基金管理人,这就是所谓的“逆向选择”问题。在将资金委托境外机构以后,由于信息不对称,很难杜绝境外机构利用全国社保基金为自己谋利益,这就是所谓的道德风险。这就要求全国社保基金挑选基金管理人时,完善激励与约束机构的建设,以努力实现基金收益最大化。 　　 另一方面是全国社保基金初期要委托多个境外投资机构提供各种服务,这些机构的运作可能存在诸多风险,主要包括以下三方面:(1)管理风险。即基金运作各自当事人的管理水平给全国社保基金带来的风险;(2)系统运作风险。即基金管理人、基金托管人、注册登记机构等当事人的运行系统出现问题时给全国社保基金带来损失的风险;(3)经营风险。