物业管理行业：行业景气度提升，龙头公司优势明显.docxVIP

目录索引 HYPERLINK \l _TOC_250026 一、物业管理行业步入多元发展期 6 HYPERLINK \l _TOC_250025 （一）历史及现状：行业进入多元发展期 6 HYPERLINK \l _TOC_250024 （二）商业模式：增值服务依托基础物业服务多元化发展 7 HYPERLINK \l _TOC_250023 （三）永续现金流行业，周期属性相对地产开发销售存在时滞 9 HYPERLINK \l _TOC_250022 （四）基础物业服务收费模式：包干制仍为市场主导 9 HYPERLINK \l _TOC_250021 （五）人工成本占比最大，技术进步推动运营效率逐步提升 10 二、基础物业服务发展趋势：龙头企业规模提升，盈利改善 12 HYPERLINK \l _TOC_250020 （一）地产开发商和物业管理行业集中度均在提升 12 HYPERLINK \l _TOC_250019 （二）资本助力物业管理公司快速扩张 13 HYPERLINK \l _TOC_250018 （三）一手住宅交易量的提升改善了物业管理公司盈利能力 14 HYPERLINK \l _TOC_250017 （四）技术进步降低行业人工成本，提升运营效率 15 HYPERLINK \l _TOC_250016 （五）物管公司尤其是龙头企业定价权有所改善