股票全流通对上市公司虚假信息披露监管影响.docVIP

股票全流通对上市公司虚假信息披露监管影响 　　摘要:通过分析股票全流通会增强上市公司披露虚假会计信息的动机,建立上市公司会计信息监管博弈模型,得出股票全流通后,披露虚假会计信息的上市公司声誉损失会很大、作假成本会很高,这会迫使上市公司放弃造假,选择披露真实会计信息,并对完善我国证券市场会计信息披露监管制度提出一些政策性建议。 　　关键词:股权分置改革;博弈分析;纳什均衡 　　中图分类号:F830.91 文献标识码:B 　　 　　上市公司会计信息披露是连接证券市场资金供给方和需求方的重要纽带,会计信息披露质量历来受到证券市场各类参与者的高度重视。如何提高上市公司会计信息披露质量,保护中小投资者的利益不受控股股东的掠夺,早已成为学术界与监管机构所关心的重要而紧迫的课题之一。为了降低投资者与上市公司之间的信息不对称程度,减少投资者交易费用,各国证券监管部门和法律机构均要求上市公司披露真实、可靠、及时的会计信息。 　　 　　一、增强上市公司披露虚假会计信息的动机 　　 　　从形成机理和理论逻辑上看,上市公司会计信息披露是公司管理者行为。但是在股权高度集中的我国证券市场,上市公司管理者实际上往往被大股东控制和操纵,因此会计信息披露更多地表现为控股股东的经济行为。对于处于经济转型期的我国证券市场而言, 由于上市公司会计行为约束机制尚不完善, 上市公司控股股东和管理者为了追求