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劣币驱逐良币现象 跛行本位制 金 本 位 制 金 币 本 位 制 金 块 本 位 制 金汇兑本位制 不兑现的信用货币制度本位制 不兑现的信用货币制度本位制 不兑现的信用货币制度本位制 不兑现的信用货币制度本位制 不兑现的信用货币制度本位制 四、 货币层次的划分 中国人民银行公布货币供应量指标 第二节 商业银行体系与货币供给——货币乘数理论 第三章 中央银行的货币供给政策 一、 中央银行的功能 一、 中央银行的功能 一、 中央银行的功能 一、 中央银行的功能 一、 中央银行的功能 一、 中央银行的功能 二、 中央银行的货币政策工具 1、一般性的货币政策工具 法定存款准备金制 法定存款准备金制 法定存款准备金制 法定存款准备金制 法定存款准备金制 公开市场业务 公开市场业务 公开市场业务 公开市场业务 公开市场业务 贴 现 率 贴 现 率 2、选择性的货币政策工具 3、直接信用控制工具 4、道义劝告 三、中央银行货币政策的目标和指标 三、中央银行货币政策的目标和指标 1、货币政策的最终目标 2、货币政策的中间目标 利 率 货币供应量 超额存款准备金 基 础 货 币 利率还是货币供给 货币供应量和利率之间的矛盾 货币供应量与利率之间的选择 货币市场均衡、商品市场失衡 货币市场均衡、商品市场失衡 商品市场均衡、货币市场失衡 商品市场均衡、货币市场失衡 商品市场和货币市场均失衡 商品市场和货币市场均失衡 商品市场和货币市场均失衡 公开市场业务作用于经济的途径： 第二，通过利率来影响货币供应量。中央银行在公开市场上买进债券，会使债券供不应求，债券价格上升，由于债券的名义收益率（票面利率）是固定的，高价购进的债券的成本与票面利率相比，其到期收益率下降，公众为了盈利将调整其资产结构，把资产投向收益率高的债券，结果使这些收益率高的债券也供不应求，价格上涨，整个社会的利率水平趋于下降，对经济产生扩张性影响。反之亦然，因此中央银行可以“买长卖短”，调整利率结构，进而影响对不同利率反映敏感的贷款和投资。 中央银行买卖债券的方式： 一次性买进或卖出， 这种交易不附带回购条 件 ，一次交割，一次结清，通常用于国库券 交易。 再回购协议，指商业银行在出售证券后一定 时间内再购回的业务。 售购交易，又叫反回购协议。指中央银行在 出售债券后一定时间内再回购的业务。 公开市场业务的优越性： 精确性 灵活性 可逆转性 主动性 贴现率是中央银行对未到期的合格票据（如国库券、短期公债、短期商业票据）贴现的利率，换句话说，即中央银行对商业银行及金融机构通过贴现窗口贷款的利率。相对于市场利率而言，贴现率是一种官定利率，常常用来表达中央银行的政策意向，具有短期性。它也是一种标准利率或最低利率，贴现率的高低对整个市场利率水平具有引导作用。中央银行通过变动贴现率就可以影响贴现贷款数量和基础货币,从而影响货币供应量。 定 义 贴现率作用于经济的途径： 如果中央银行认为货币供应量过多而需紧缩信用时，便会提高贴现率，这对货币供应量有两个层次的影响，一个层次是因为银行借入同量货币要支付更多的利息使借款成本提高，银行便会减少向中央银行借款数量，或者银行用其他资产偿还中央银行的借款，这就使中央银行投放的基础货币减少，如货币乘数不变，则货币供应量减少。另一个层次是银行因借款成本提高，处于盈利动机，银行的贷款利率也会相应提高，客户借款的借款成本也随之提高，客户对信贷资金的需求减少，使银行信用规模收缩。货币供应量随之减少。 证券保证金控制 优惠利率 消费者信用控制 不动产信用控制 直接信用控制，是指中央银行以行政命令或其他的方式，从总量和结构两个方面直接对银行等金融机构的信用活动进行控制，并非通过市场供求关系或资产组合的调整途径来控制。常采用的手段有：利率最高限额、流动性比率、信用分配、直接干预及开办各种特种存款等。 所谓道义劝导，指中央银行利用其声望与地位，对商业银行和金融机构经常发出通告，指示或与各金融体系的负责人举行面谈，劝告其遵守政府政策，自动采取若干相应措施。 1、货币政策的最终目标 2、货币政策的中期目标 外生变量或非 政策性因素 最 终 目 标 中 期 目 标 货币政策工具 货币政策执行 政策指标 充 分 就 业 稳 定 物 价 经 济 增 长 国 际 收 支 平 衡 货币供应量 利 率 超额存款准备金 基础货币 作为一经济的内生变量，利率的变动是顺经济周期的，即在经济繁荣时期，利率也因信贷需求的增加而上升；反之，在经济处于萧条时期，利