背靠沃尔玛德同资本.docVIP

背靠沃尔玛德同资本 　　背靠美国沃尔玛家族和高盛这样的机构,德同这些年斩获不少,现在,正在排队I P O审批的公司还有好几家。 　　 　　德同资本仍处一线VC?创始合伙人田立新毫不怀疑。 　　而外界的判断可能更感性,这当然不能不提龙科创投。邵俊和田立新是一对海归“老搭档”,2006年创立德同资本以前,他俩就同处上海实业旗下的龙科创投,邵是CEO,田是CIO,让同业艳羡的无锡尚德投资就是这段时间的“压轴之作”。 　　也许尚德的光芒太过耀眼,在德同阶段,他俩似乎开始低调起来,不但外界期待的尚德“神话”没再重现,而且最近一两年被人所津津乐道的像开心网之类的品牌中,德同的身影似乎也并不清晰。 　　被边缘化了吗?田立新当然不认同。 　　如果稍微留意一下最近德同的动向,就会找到田不服气的缘由。6月8日,国内鞋类垂直B2C乐淘网宣布,其超过千万美元的B轮融资已全部到账,投资方为老虎基金和德同资本。据市场传闻,这是一轮实力的较量,百度的老投资人德丰杰、美国光速资本、高原资本等机构均有不同程度的参与。 　　实际上,背靠美国沃尔玛家族和知名机构,德同这些年斩获不少,除了中航惠腾、普能世纪、乐拍等公司,据田立新讲,现在正在排队IPO审批的公司还有好几家。 　　生存下来,并且活得有滋有味,在风云变幻的VC界实属不易。目前,国内的VC江湖,更多崭新的元素参与了进来,这对德同资本来说,是一个挑战吗? 　　 　　陡然拥挤的市场 　　德同一直有自己的标准,但并不排斥顺势而为的调整,比如投资的周期。 　　这一次,德同玩了一把“闪投”。乐淘网创始人兼CEO向毕胜说,相对业界一般3―6个月的融资周期,此次融资从发出邀请到接触、谈判、尽职调查、签订协议及资金到账,整个过程不到三周。 　　而此前,德同的风格可不是这样。德同属外资血统,邵俊和田立新都是海归,经历不同注定他们与本土的企业家理念有偏差,刚开始在沟通合作、挖掘潜力,以及如何使双方利益最大化方面,分歧和对峙的局面时有发生。 　　“为了做成交易,唯一的办法是放慢投资速度,按部就班地推进促成交易。”田立新回忆当初的投资说。 　　缓慢和快速的转折背后是陡然拥挤起来的投资市场。2007年之后,国内投资市场的利润远远高于做实业所得,在利益的驱动下,大量拥有实业经验的企业家挟带着雄厚的资金,纷纷进入投资市场,PE和VC的“江湖”一下热闹起来。最近,汇集了众多实业大佬的云峰基金的成立,更让这个市场的温度猛然升高。 　　“其实,不光中国是这个趋势,全球都是这样。”田立新很理解这种“基因”的改变。在他的眼里,中国VC正在复制美国VC的发展史,先是金融背景的人进入这个行业参与,然后越来越多有实业经验的人加入进来。在上世纪90年代末,VC开始兴起的时候,国内大部分参与者都是具有投行背景的专业人士,田也是其中的一员。 　　海归背景的GP(一般合伙人),和摸爬滚打出来的企业家,谁更容易被投资的企业接受? 　　这显然不是一两句话能够说得清,但德同还是行动了,带点未雨绸缪的味道。 　　陈立维,德同几年前吸收的一个合伙人,独自创立过多家企业。比如OnePage,在2002年被Sybase Inc.收购,它的科技架构已成为Sybase公司的入门平台。 　　赵军,另一个合伙人,曾担任中国创业投资公司执行董事,政府资源很广泛。 　　很久以前,德同就一直在刻意吸收各地域拥有本土实战经验的合伙人。“在积累实业经验方面,我们早已经开始准备了。”从田立新的话引申开去就是,德同一直在进行着外资VC的本土化实践。 　　 　　“上山下乡” 　　在投资界,角色的互换也在随行就市。金融危机时,企业拿着好项目到处寻找资金,而手握重金的投资机构顾虑重重。如今,飙涨的资金到处求购优秀的项目,企业又重现高姿态,估值也是居高不下。不过,田立新并不担心德同会被竞争淹没。 　　货币的架构是德同的特色。目前德同既管理着美元基金,又管理着人民币基金,这将为投资的企业提供了使用不同货币的便利。 　　海外网络通畅是另一个倚靠。德同的美元基金LP身份特殊,除了沃尔玛大股东沃顿家族,还有高盛集团和其他大财团。这样的背景优势可以帮企业家“请进来,走出去”。 　　帮助企业走向资本市场也是德同的一个“杀手锏”。目前德同在北京设有两个办公室,照田立新的说法,在推动上市的资源方面拥有优越的条件。“这些显然不是刚进来的投资人一天就能具备的。” 　　实际上,对众多的VC来说,如何在庞杂的项目中遴选出优秀的个案,也是一道关键的考验。为此,各家投资机构也是使尽浑身解数,比如北极光创始人邓峰认为朋友介绍是一个重要的渠道,而对优势资本的吴克忠而言,与政府和银行联姻则是一条蹊径。 　　“德同从成立那天起就一直想成为一个有中国特色的VC。”在田立新看来,硅