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2018-12-08 发布于天津
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7月份外汇储备数据点评估值效应消退短期资本流出收窄带动外储.PDF

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7月份外汇储备数据点评估值效应消退短期资本流出收窄带动外储

证券研究报告：固定收益 2018 年8 月8 日外汇储备 7 月份外汇储备数据点评：估值效应消退，短期资本 32,500 外汇储备 32,000 31,500 流出收窄带动外储增长 31,000 30,500 30,000 29,500 1 4 7 0 1 4 7 0 1 4 7 ⚫ 截至2018 年7 月末，中国外汇储备为22,193.89 亿美元，相比6 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 - - - - - - - - - - - 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 月末增加68.27 亿美元；按SDR(特别提款权)计，中国外汇储备为 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 31,179.46 亿SDR，较6 月末增加58.17 亿SDR。美元计价外汇储备和SDR 研发部计价外汇储备7 月份同步增长，美元计价外汇储备连续两个回升，SDR 首席策略分析师：程毅敏计价外汇储备连续四个月回升。 SAC执业证书编号：S1340511010001 ⚫ 从估值因素讲，汇率因素对外储估值影响消退。7 月份美元指数仍固收研究助理：梁伟超然处在震荡区间中，在94 到95.5 左右震荡，表明主要非美元货币对美 SAC执业证书编号：S1340117090005 联系电话：0109507 元的贬值速度在放缓，基本处于稳定区间。美国经济基本面强于其他发 Email：liangweichao@ 达经济体和货币政策收紧节奏更快的格局，使得流动性回流美国，美元指上行，主要货币兑美元贬值。但经过前期主要货币对美元的贬值，贬值压力基本释放，目前主要币种对美元维持较为稳定状态。 ⚫ 从外汇储备流量变动来看，预计7 月份短期资本流出的收窄可能是外储净流量增长的主要原因。经常项目的货物贸易项，7 月份外汇储备增量和货物贸易差额方向一致。7 月份货物贸易顺差280.5 亿美元，较6 月份有所收窄，外汇储备与贸易差额变动一致；7 月份服务贸易数据和 FDI 数据尚未公布，根据历史规律，预计7 月份服务贸易逆差213 亿美元左右，预计7 月份FDI 当月值在75 亿美元左右；如果将FDI 视为长期资本流动，将其余的证券投资、衍生品投资、其他投资等其他项目视