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风险投资在推动我国中小企业发展中存在问题及对策探析 　　【摘要】自20世纪80年代以来，风险投资在我国获得了迅猛地发展，在推动我国中小企业的发展中起到了至关重要的作用。本文通过分析风险投资在推动我国中小企业发展中所存在的问题：比如资金来源有限，资本结构单一，运作机制等，进而提出相应的应对策略。 　　【关键词】风险投资；中小企业；风险资本 　　 　　一、风险投资在我国的发展现状 　　现代意义上的风险投资产生于20世纪40年代的美国，而我国的风险投资最早萌发于80年代初。1985年在《中共中央关于科学技术体制改革的决定》中指出：“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给予支持。”这样风险投资在中国发展就有了政策上的依据和保证。但由于缺少相应的体制支持和机制环境，从80年代初到90年代中期，我国风险投资还处于起步阶段，发展非常缓慢。自2000、2001年我国的风险投资行业步入发展高峰，之后随国内创业板暂不开设和纳斯达克网络泡沫的破灭而走向低谷，直到2004年由于资本市场退出形势的预期好转以及网络潮的回暖，风投行业在总投资额上大幅攀升，据统计数据，中外风投机构在2004年共对253家大陆及大陆相关企业进行了投资，投资总额达12.69亿美元，创历史新高，其中投资案例数量较2003年增加43%，投资金额上升28%，风投行业进人一个全面复苏和加速发展的时期。 　　二、风险投资在推动我国中小企业发展中所起到的作用 　　（一）风险投资是连接中小企业和资本市场的桥梁和纽带 　　首先，从风险资本的特征看，其投资对象主要是那些不具备上市资格，无法通过发行股票、债券筹资，同时由于信用低且无可抵押资产的中小型企业和新兴企业，甚至是仅仅处于构思中的企业。其投资目的主要是通过资金和技术援助取得部分股权，促进企业发展。一旦企业发展起来，股票可以上市，投资公司通过在股票市场出售股票，套现后再去寻找新的投资对象。因此风险投资是连接中小企业和资本市场的桥梁和纽带。 　　（二）风险投资推进中小企业管理的现代化，促进技术创新 　　风险投资从对中小企业的专利发明感兴趣开始，到对中小企业进行初期融资，扶植中小企业的成长一直到股票上市为止，不仅为企业的创立、成长的全过程提供所需资金，而且为中小企业提供信息、技术、人员培训和管理咨询等服务。从而促进中小企业改善经营管理，提高经济效益。同时风险投资的发展必须建立在保护知识产权的法律体系上，有力地促进了研究开发和技术创新。 　　（三）风险资本进入中小企业也有利于优化资源配置，提高资金的使用效率 　　在风险资本的运行过程中，出于自身利益的考虑，风险投资公司事前要对项目进行全面、细致的调研分析，严格审查项目的可行性，从而在很大程度上减少了投资的盲目性。在资金投入企业后，风险投资公司有一套严格的风险控制机制和利益责任约束机制以及严谨的投资操作规范，进行严格的监管，控制资金的流向和流量，以保证企业真正地把资金应用于技术含量高、效益好的项目上去。风险投资者一般都具有长远的战略眼光和很高的专业水平，所选择的项目市场前景良好，能够做出切实可行的发展规划，提高管理团队的素质，做到高度的专业化和程序化，使企业能够少走弯路，降低风险。 　　三、我国中小企业利用风险投资中所存在的问题 　　风险投资在我国中小企业的发展中起到了举足轻重的作用，但也存在以下问题： 　　（一）风险资本资金来源有限，资本结构单一，对中小企业发展的支持不够 　　目前我国风险资本的来源有限，资金70%以上来自政府和商业银行，而且投资资金的规模普遍偏小，难以达到分散风险、建立适度的投资组合的运作目的。又由于我国的资本市场开放时间不长，风险投资人员无论是知识结构还是实际经验都达不到风险投资的要求，风险投资的投资决策和项目管理存在较大的不足。很多风险投资公司对投资项目选择不积极，除了资金投入之外，不愿意参与对被投资企业的经营决策方面的监督和管理，只偏向那些风险较小的短期项目。同时我国风险投资缺乏有效的推出机制，缺乏成熟的资本市场的支持，严重制约了中小企业的融资，抑制了中小企业的快速成长。 　　（二）中国风险资本的运作体制存在缺陷 　　风险投资是一种高风险、高回报的投资，具有极大的风险。如果没有一批具有专业知识和经营技能的风险投资家，没有将风险投资家的责任、利益与项目运作的成败和收益紧密结合的激励机制和约束机制，风险投资是注定会失败的。而在我国官办官营是中国风险资本运作的模式，即有各级政府出资组建投资公司，按照国有企业的模式进行运作。事实证明这种模式不能适应风险投资的特点和运作规律，官办官营是中国风险资本运作体制的致命缺陷。 　　（三）知识产权制度的不完善及资金市场化程度的脆弱，使我国风险企业的技术风险和市场风险加剧 　　一方面，我